近日，有關(guān)小米IPO的消息頻出，昨日有香港媒體稱小米或最快5月初提交申請?jiān)诟凵鲜?，估值預(yù)計(jì)在650億至700億美元之間。從最早的傳聞2000億美元到如今最高的700億美元，小米的估值已經(jīng)大幅縮水，最高還剩三折半。

成立于2010年的小米，此前已經(jīng)經(jīng)過五輪融資。其中，2010年第一輪融資后估值2.5億美元;2011年第二輪融資后估值10億美元，晉升為獨(dú)角獸企業(yè);2012年融資后估值40億美元;2013年融資后估值達(dá)100億美元;2014年再次融資后估值達(dá)450億美元;預(yù)計(jì)在2018年2月進(jìn)行第六次融資，接近本輪股份轉(zhuǎn)讓估值達(dá)550億美元。

2017年11月，有消息稱小米的董事長兼CEO雷軍為小米設(shè)定了2000億美元的預(yù)期市值，而這一數(shù)字得到了投行的認(rèn)可。

不過，2000億美元預(yù)期市值與一些機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)相去甚遠(yuǎn)。在 CB Insights 去年9月發(fā)布的全球獨(dú)角獸榜單中，小米以460億美元的估值排名第三。而在胡潤研究院發(fā)布的《2017胡潤大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》里，小米的估值僅為307億美元。

盡管小米對上市傳聞一直不予置評，但3月13日，獵豹移動(dòng)宣布雷軍辭任董事長職務(wù)，被普遍認(rèn)為是為小米上市做準(zhǔn)備。

更令雷軍糟心的是，就在上市推動(dòng)的關(guān)鍵期，小米又被曝出手機(jī)殼塑化劑超標(biāo)，不過小米聲稱國內(nèi)沒有相應(yīng)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，并不認(rèn)為公司的手機(jī)殼產(chǎn)品存在隱患。

深圳消委檢測手機(jī)殼含毒 小米稱合格

日前，深圳市消費(fèi)者委員會對28個(gè)品牌的30款手機(jī)殼進(jìn)行試驗(yàn)，其中有5款手機(jī)殼檢出了有毒有害物質(zhì)，且檢出的有毒有害物質(zhì)含量超出了標(biāo)準(zhǔn)限值的要求，超出限值的有毒有害物質(zhì)主要集中在多環(huán)芳烴、塑化劑、鉛含量上。

根據(jù)深圳消委發(fā)布的《2018年手機(jī)保護(hù)套比較試驗(yàn)》，這一次檢測參考國際上要求較高的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，包括歐盟的REACH法規(guī)、德國GS認(rèn)證對多環(huán)芳烴(PAHs)的要求等。

其中，小米手機(jī)殼的塑化劑含量為0.17%，超出了0.1%的標(biāo)準(zhǔn)。隨后小米聲明稱，目前國內(nèi)對手機(jī)保護(hù)套沒有相應(yīng)的國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，所以深圳消委此次參考的歐盟關(guān)于《兒童用品和兒童護(hù)理用品—餐具和喂養(yǎng)器具—安全要求及測試》標(biāo)準(zhǔn)，不適用于手機(jī)套。

小米方面表示，小米公司按照《標(biāo)準(zhǔn)化法》的要求，對手機(jī)保護(hù)套產(chǎn)品制定有專門的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)(Q/HDXMT002-2015《手機(jī)保護(hù)套》)，經(jīng)北京市海淀區(qū)質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局備案，適用于手機(jī)保護(hù)套使用的場景，明確了15項(xiàng)測試指標(biāo)，已在產(chǎn)品標(biāo)簽上明確標(biāo)識。

小米公司稱，會與深圳消委交流分析試驗(yàn)結(jié)果，繼續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量管控。

人們常用的手機(jī)殼很多是塑料制品，塑料制品中可能含有大量有毒有害化學(xué)物質(zhì)，例如塑化劑對人體的危害就很大。

研究表明，接觸塑化劑較多的人群中，女性的內(nèi)分泌系統(tǒng)會產(chǎn)生紊亂，對生育也有影響，兒童生殖系統(tǒng)的發(fā)育會直接受到影響。多環(huán)芳烴是國際公認(rèn)的強(qiáng)致癌物質(zhì)，鉛元素能直接傷害人的腦細(xì)胞，破壞骨骼，引起腎衰竭。

雖然目前我國沒有國家標(biāo)準(zhǔn)或公認(rèn)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，所以很難明確判斷深圳消委與小米等生產(chǎn)廠商誰的指標(biāo)更合理。但就產(chǎn)品質(zhì)量而言，安全標(biāo)準(zhǔn)越高對消費(fèi)者越好，在深圳消委試驗(yàn)的30款手機(jī)套里還有25款達(dá)標(biāo)，說明歐盟的標(biāo)準(zhǔn)并不過高。

估值從2000億美元縮水到650億美元

4月16日，據(jù)《香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)》報(bào)道，小米有望成為香港首批“同股不股權(quán)”上市公司，最快5月初提交申請?jiān)诟凵鲜?，然后考慮以CDR(中國預(yù)托證券)在A股市場的上市事宜。

報(bào)道稱，通過上市前股東售股活動(dòng)、售股價(jià)格顯示，小米估值將介乎650億至700億美元之間。這是小米自去年年底籌備上市以來，估值傳聞再一次發(fā)生改變。

此前有關(guān)于小米Pre-IPO的推介材料中透露，當(dāng)下小米的估值為680億美元，如果在2018年第四季度上市，則市值將在854億～1351億美元范圍。此前有消息稱雷軍為小米的估值設(shè)定高達(dá)2000億美元。

上述推介材料還披露，小米2015年虧損9.8億元，2016年盈利9.13億元，2017年預(yù)計(jì)可達(dá)75.82億元，利潤率6.5%，2019年有望增至188.31億元。2016年-2019年這四年間，小米凈利潤的年復(fù)合增長率可達(dá)174%。

收入方面，在雷軍早前給員工的公開信中提及，去年10月集團(tuán)已完成營收1000億元人民幣目標(biāo)，市場預(yù)期2017年年小米的收入約為1110億元。

但部分業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在披露小米利潤174%的年復(fù)合增長率過高。目前小米主要的高利潤還是依靠互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，手機(jī)、米家生態(tài)硬件等利潤、營收增長規(guī)模并不能支撐小米的利潤高速增長。

另外，小米的智能手機(jī)在國內(nèi)市場份額依舊落后，2017年四季度只是位居第五位，落后于華為、OPPO、vivo、蘋果，這是它值得憂慮的地方，而全球資本市場對于硬件企業(yè)的估值也普遍不高。

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