從5月28日起，全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司所屬層級正式作出調(diào)整，盡管如此，仍不能挽留一些企業(yè)撤離新三板。11315家，這是新三板2018年5月28日掛牌企業(yè)數(shù)量，比上周五又減少10家。而在2017年11月，這個數(shù)量一度突破12000家。目前這個數(shù)字還處于加速下降過程中。從2018年以來，摘牌退市企業(yè)多，新掛牌企業(yè)少，新三板市場規(guī)模走過了鼎盛期而進入衰退期，這已經(jīng)是不爭的事實。市場人士建議改變新三板發(fā)展思路，重視民間交易市場培養(yǎng)。

部分公司轉(zhuǎn)投H股

從年初到現(xiàn)在，新三板掛牌數(shù)量凈減少了300多家。據(jù)深圳新三板服務(wù)中心執(zhí)行董事涂成洲分析，退下來的企業(yè)，一部分去參加中小板IPO排隊，能上市的很少;一部分是本身業(yè)績不善，主動退市;還有一些企業(yè)在新三板不能融到資金，也不想再付掛牌費用，也退出。還有一些公司發(fā)現(xiàn)掛牌反而不利于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主動退市。一家想把自己股份賣了，發(fā)現(xiàn)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申報審批時間很少，干脆退市，反而順利實現(xiàn)了股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

涂成洲說，不久前港交所與股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)達成了“新三板+H股”的框架協(xié)議，將為新三板公司進入香港股市提供渠道，迄今已有5家擬實施“新三板+H股”。如從事電腦投影一體機、教育平板電腦和智慧教育云平臺的研發(fā)、設(shè)計、銷售和運營服務(wù)的寰爍股份就是其中一家。據(jù)安信證券統(tǒng)計，截至目前，新三板市場共計有22 家新經(jīng)濟企業(yè)既符合港交所主板上市標(biāo)準，又符合香港創(chuàng)業(yè)板上市的標(biāo)準。隨著A股審核趨嚴，很多新三板公司開始撤回IPO申請，轉(zhuǎn)投“新三板+H股”。深圳新三板服務(wù)中心為此而調(diào)整業(yè)務(wù)。去年給新三板公司聯(lián)系貸款十幾億元，主要是深圳和珠三角企業(yè)。中心目前正引導(dǎo)這些企業(yè)到香港和國外市場上市融資，或者幫助完善這些企業(yè)的上下產(chǎn)業(yè)鏈。比如最近引導(dǎo)了6家企業(yè)到江西贛州市與上游資源企業(yè)洽談合作。“新三板融資能力萎縮，掛牌企業(yè)正在加速‘突圍’，尋找新出路。”涂成洲說。

券商也紛紛甩手不干

不僅是掛牌公司主動退出，而且券商也紛紛甩手不干了。從2017年7月以來，券商主動退出做市服務(wù)的情況就愈演愈烈，業(yè)內(nèi)分析主要是因為收益不高風(fēng)險還比較大。僅僅是上周五，就有多家券商公告退出做市服務(wù)，比如聯(lián)訊證券(退出6家)、中原證券(退出10家)、興業(yè)證券(5家)。

深圳新三板服務(wù)中心執(zhí)行董事涂成洲表示，如果進入的企業(yè)越來越差，好的企業(yè)紛紛流出，就會造成整個市場質(zhì)量下降、信譽受損。目前看，新三板市場衰落與整個資本市場的大背景有關(guān)，但可能新三板本身的制度設(shè)計也有問題。由于目前存在大量的場外交易，說明我們過去由政府統(tǒng)一管理的股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場并不具備足夠的活力，而應(yīng)當(dāng)先培養(yǎng)民間股權(quán)交易市場， 鼓勵各省市嘗試，最后總結(jié)經(jīng)驗，有充分的條件后再建立一個統(tǒng)一的市場。美國的納斯達克市場就是這么興起的，值得我們借鑒。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍然不少

安信證券研究員諸海濱對上萬家掛牌企業(yè)的年報和一季報進行梳理，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前市場環(huán)境中一批優(yōu)質(zhì)公司正在浮現(xiàn)。

新三板市場上現(xiàn)存公司的凈利潤規(guī)模呈現(xiàn)明顯的“正金字塔”形狀。2017年凈利潤8000萬元以上的有195家，凈利潤5000萬元-8000萬元區(qū)間的公司有262家，3000萬元-5000萬元的有637家。凈利潤規(guī)模達到1000萬元以上的公司共有3536家，占比32.8%;凈利潤5000萬元以上的企業(yè)有457家(占比4.24%);凈利潤8000萬元以上的企業(yè)共195家(占比1.8%)。

他從行業(yè)前景、成長性、財務(wù)質(zhì)量、公司治理、估值五個維度去篩選市場中的“小小獨角獸雛形”，選出了大消費、信息技術(shù)、醫(yī)藥、環(huán)保、智能制造、教育等行業(yè)的多個龍頭股，認為它們有可能成為未來的行業(yè)獨角獸。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)日前也公布了2018年創(chuàng)新層企業(yè)名單，確定納入創(chuàng)新層的掛牌公司共940家。從5月28日起，新三板對掛牌公司所屬層級正式作出調(diào)整。

從業(yè)績來看， 2018 年創(chuàng)新層企業(yè)實現(xiàn)平均營業(yè)收入 5.34 億元，較去年創(chuàng)新層企業(yè)平均營業(yè)收入增長 38.2%; 2018 年創(chuàng)新層企業(yè)實現(xiàn)平均凈利潤3365.05 萬元，較去年創(chuàng)新層平均凈利潤增長 17.2%。

這一比較顯示，新三板創(chuàng)新層企業(yè)的成長性高于創(chuàng)業(yè)板、中小板平均水平。（記者 傅盛寧）

關(guān)鍵詞： 三板 部分 企業(yè)