7月1日，招商銀行暫停旗下摩羯智投購(gòu)買(mǎi)、調(diào)倉(cāng)、業(yè)績(jī)展示等服務(wù)。此前一天，工商銀行也終止了“AI投”協(xié)議并停止申購(gòu)、調(diào)倉(cāng)服務(wù)?！吨袊?guó)消費(fèi)者報(bào)》記者調(diào)查了解到，近期多家銀行已叫停智能投顧相關(guān)服務(wù)。

曾經(jīng)紅極一時(shí)、被視為金融科技創(chuàng)新“碩果”的智能投顧業(yè)務(wù)陸續(xù)下線，原因何在?對(duì)消費(fèi)者的銀行理財(cái)又會(huì)帶來(lái)哪些影響呢?此次停擺后，銀行智能投顧業(yè)務(wù)還能否迎來(lái)新生?

銀行智能投顧服務(wù)停擺

“7月1日起就不能再購(gòu)買(mǎi)了。”招行用戶張女士對(duì)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者表示，近日她登錄招行APP，發(fā)現(xiàn)招行將從7月1日起，不再提供摩羯智投業(yè)務(wù)的購(gòu)買(mǎi)、調(diào)倉(cāng)、業(yè)績(jī)展示、投資陪伴等服務(wù)，贖回交易不受影響。

摩羯智投不是一個(gè)保本保收益的理財(cái)產(chǎn)品，而是一個(gè)服務(wù)于波動(dòng)市場(chǎng)的投資“工具”，它運(yùn)用“目標(biāo)—風(fēng)險(xiǎn)策略”，可以根據(jù)投資者所選擇能接受的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與收益期望值，構(gòu)建基金組合，從而完成用戶投資計(jì)劃的工具。

張女士告訴記者，她此前在招行做了風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)后，選擇了1年期限、風(fēng)險(xiǎn)為5級(jí)(共10級(jí))購(gòu)買(mǎi)了5萬(wàn)元，系統(tǒng)就自動(dòng)給她配置了近20只基金產(chǎn)品。

這種由銀行根據(jù)消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資期限自動(dòng)匹配基金組合的業(yè)務(wù)就是智能投顧。招行摩羯智投業(yè)務(wù)始于2016年，記者7月1日登錄招行APP，理財(cái)板塊已找不到摩羯智投業(yè)務(wù)入口。

與招行一樣停止智能投顧業(yè)務(wù)的還有工行。工行客服人員7月1日告訴《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者，該行已于6月30日終止旗下智能投顧“AI投”協(xié)議，并停止申購(gòu)、調(diào)倉(cāng)服務(wù)。若持倉(cāng)客戶選擇繼續(xù)持有“AI投”產(chǎn)品，該行將通過(guò)手機(jī)銀行AI投板塊提供資產(chǎn)查詢(xún)、產(chǎn)品贖回服務(wù)。同時(shí)，客戶所持有的“AI投”產(chǎn)品將于7月末自動(dòng)轉(zhuǎn)換為成分基金，該行將原“AI投”產(chǎn)品一攬子贖回服務(wù)升級(jí)為任意單只成分基金申購(gòu)、贖回及查詢(xún)服務(wù)。

此外，建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、中信銀行、民生銀行等多家銀行也停止提供智能投顧服務(wù)。例如，建設(shè)銀行的“龍智投”服務(wù)已顯示為“(原)龍智投”，頁(yè)面顯示“根據(jù)最新法規(guī)，我們將按照監(jiān)管要求對(duì)龍智投組合進(jìn)行調(diào)整，暫停購(gòu)買(mǎi)、定投簽約及追加功能”。

民生銀行也宣布6月30日前下線財(cái)富組合服務(wù)。為配合財(cái)富組合服務(wù)下線安排，自5月26日15時(shí)起，財(cái)富組合不再提供一鍵調(diào)倉(cāng)服務(wù)功能?？蛻艨稍诮M合服務(wù)到期下線前擇機(jī)贖回持有的財(cái)富組合，避免因組合下線可能造成的不必要損失。如下線前未贖回已持有財(cái)富組合，組合將分拆為單只基金與理財(cái)。

執(zhí)行監(jiān)管要求是主因

對(duì)于調(diào)整智能投顧業(yè)務(wù)的理由，多家銀行在公告中稱(chēng)是“按照監(jiān)管要求”。中信銀行則在5月30日發(fā)布的通知中明確指出，根據(jù)監(jiān)管發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動(dòng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，中信銀行的經(jīng)典組合ZXZT系列6月30日停止服務(wù)。

據(jù)了解，《通知》是2021年11月由證監(jiān)部門(mén)下發(fā)的，明確了提供基金投資組合策略建議活動(dòng)為基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守《基金法》《關(guān)于做好公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》中關(guān)于基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格管理、行為規(guī)范等有關(guān)要求。在規(guī)范整改安排上，《通知》要求，不具有基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于2022年6月30日前將存量提供基金投資組合策略建議活動(dòng)整改為符合前述法律關(guān)系的基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，智能投顧業(yè)務(wù)暫停，一方面，與《通知》對(duì)基金投顧提出新的指導(dǎo)要求有關(guān);另一方面，目前商業(yè)銀行對(duì)于智能投顧尚且處于一個(gè)探索期，使用的一些算法模型尚未成熟，也是出于保護(hù)投資者利益的考慮。

據(jù)了解，這并非銀行首次整改智能投顧業(yè)務(wù)。在《通知》發(fā)布1個(gè)月后，多家銀行就曾發(fā)布公告暫停智能投顧的買(mǎi)入功能，并將不再新增業(yè)務(wù)。某股份制銀行人士認(rèn)為，如果之前是對(duì)新增業(yè)務(wù)的規(guī)范，此次則是對(duì)存量業(yè)務(wù)進(jìn)行整改。

那么，當(dāng)前智能投顧業(yè)務(wù)存在哪些問(wèn)題需要監(jiān)管部門(mén)來(lái)進(jìn)行規(guī)范呢?

浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林在接受《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，這些智能投顧產(chǎn)品是客戶將投資委托給AI進(jìn)行投資，和傳統(tǒng)智能投顧根據(jù)用戶風(fēng)險(xiǎn)推薦投資產(chǎn)品的做法并不相同。由于金融消費(fèi)者不用親自做決策，智能投顧對(duì)應(yīng)的投資就有了一定的操作彈性，部分智能投顧將流動(dòng)性導(dǎo)向目標(biāo)產(chǎn)品，并非基于金融消費(fèi)者的利益出發(fā)看問(wèn)題。

“基金投顧實(shí)際上是一種投資推薦，根據(jù)投資人的數(shù)據(jù)，對(duì)投資人進(jìn)行用戶畫(huà)像，給投資人推薦基金產(chǎn)品，這和當(dāng)前監(jiān)管重視的投資人適當(dāng)性審核是有一致性的。而智能投顧往往是主動(dòng)決策，代理客戶進(jìn)行直接投資，通過(guò)AI來(lái)做決策，具有一定的不確定性。”盤(pán)和林說(shuō)，智能投顧往往是技術(shù)黑箱，投資人并不知道智能投顧的運(yùn)行機(jī)制，大多數(shù)投資人也看不懂人工智能的調(diào)整參數(shù)，所以產(chǎn)品存在不透明、風(fēng)險(xiǎn)不可控的問(wèn)題。

投資應(yīng)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行

對(duì)于智能投顧業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，記者本人也有切身體會(huì)。記者此前在工行購(gòu)買(mǎi)了一些“AI投”后，系統(tǒng)共購(gòu)進(jìn)24只基金產(chǎn)品，隨后便隨著資本市場(chǎng)的下跌出現(xiàn)大幅虧損，幾個(gè)月后才止跌回升，最終在快到期時(shí)實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益。相比起此前購(gòu)買(mǎi)預(yù)期收益型產(chǎn)品，雖然收益多了一兩個(gè)點(diǎn)，但其過(guò)程卻是跌宕起伏，風(fēng)險(xiǎn)承受能力稍差的話，很可能會(huì)割肉離場(chǎng)。而且，整個(gè)過(guò)程中也不知道每只產(chǎn)品為何下跌或上漲，整個(gè)投資過(guò)程就像在“打醬油”。

在普益標(biāo)準(zhǔn)研究團(tuán)隊(duì)看來(lái)，目前發(fā)展智能投顧業(yè)務(wù)難點(diǎn)在于數(shù)據(jù)、算法模型和應(yīng)用場(chǎng)景等技術(shù)方面，投資者教育工作和信息披露工作也有欠缺。不過(guò)，雖然目前智能投顧尚且處于探索期，但是隨著金融科技的迅速發(fā)展，通過(guò)機(jī)器算法根據(jù)客戶需求及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，幫助客戶進(jìn)行基金投資，從簡(jiǎn)單的基金代銷(xiāo)轉(zhuǎn)為投資人的資產(chǎn)配置顧問(wèn)將成為一種發(fā)展趨勢(shì)。

“在替代投資人決策方面，智能投顧現(xiàn)在看并不適合。”盤(pán)和林說(shuō)，但智能投顧還是有未來(lái)的，說(shuō)白了還是要提高智能投顧的成功率。比如很多基金是量化投資基金，本身也是利用專(zhuān)業(yè)的智能投顧來(lái)預(yù)測(cè)短期的市場(chǎng)。

盤(pán)和林認(rèn)為，當(dāng)前銀行理財(cái)依然是以固定收益產(chǎn)品為主。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，根據(jù)自己風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)選擇是比較合理的。如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、想要冒險(xiǎn)的，可以選擇股市和偏股型基金;如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，可以選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的銀行理財(cái)產(chǎn)品。一般來(lái)說(shuō)，銀行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)判斷還是比較客觀的。

普益標(biāo)準(zhǔn)也建議，不管是智能投顧還是別的理財(cái)業(yè)務(wù)，消費(fèi)者都要根據(jù)客觀情況，結(jié)合投研、配置等因素，選擇與自身投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好相符的產(chǎn)品。同時(shí)，要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和長(zhǎng)期投資理念，避免投機(jī)心理。(中國(guó)消費(fèi)者報(bào)記者 聶國(guó)春)

關(guān)鍵詞： 銀行智能投顧 消費(fèi)者理財(cái) 風(fēng)險(xiǎn)偏好 長(zhǎng)期投資理念