近年來，中國(guó)企業(yè)遠(yuǎn)赴重洋去美國(guó)上市成為了一股小潮流。但美國(guó)畢竟是異國(guó)他鄉(xiāng)，中國(guó)企業(yè)要想在那里得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可絕非易事。像萬達(dá)體育，7月26日登陸納斯達(dá)克，結(jié)果上市當(dāng)天就破發(fā)了，3天股價(jià)跌了近40% 。

當(dāng)然，也有中國(guó)企業(yè)享受著美國(guó)資本的熱情追捧，例如說瑞幸咖啡，其股價(jià)周一大漲了6.66%，整個(gè)7月瑞幸咖啡股價(jià)漲幅超30%，成了中概股中的黑馬。

那么，股價(jià)漲這么多，瑞幸咖啡靠的是良好的業(yè)績(jī)?有這種認(rèn)知的人絕對(duì)是資本市場(chǎng)上的白丁，瑞幸咖啡可是虧損大戶，它的業(yè)績(jī)絕對(duì)可以用慘不忍睹來形容。

資本市場(chǎng)并不會(huì)“唯業(yè)績(jī)論”，只要有足夠好的故事，股價(jià)也會(huì)大漲。

7月22日，瑞幸咖啡講了個(gè)故事，說是要聯(lián)合中東地區(qū)最大的食品制造及銷售公司Americana集團(tuán)，在大中東和印度地區(qū)開展咖啡新零售業(yè)務(wù)。

這還不算完，就在7月初，瑞幸咖啡搞起了副業(yè)，賣起了奶茶，月底更是宣布要賣“服裝、鞋帽零售、鐘表、眼鏡、箱包”等零售品。

敢情，瑞幸咖啡在7月編了本“故事會(huì)”啊。

01

靠故事發(fā)跡，瑞幸咖啡燒錢有一套

瑞幸咖啡的誕生即源于一個(gè)故事。當(dāng)時(shí)，瑞幸咖啡的創(chuàng)始人和幾個(gè)投資家坐在一起，一邊品嘗著鮮美的星巴克咖啡，一邊感慨著國(guó)外品牌咖啡壟斷中國(guó)市場(chǎng)的遺憾。講到動(dòng)情之處，瑞幸咖啡立下宏志，“要做讓中國(guó)人都喝得起的咖啡”，在場(chǎng)的投資家無不動(dòng)容。

當(dāng)然了，投資家是趨利的，他們可不會(huì)輕易被泛濫的家國(guó)情懷所支配，真正被他們看中的，是中國(guó)咖啡市場(chǎng)無限的可能性。和美國(guó)一年3萬億的市場(chǎng)規(guī)模相比，中國(guó)幾百億的咖啡市場(chǎng)看上去就像一座未開掘的金礦。

投資者在瑞幸咖啡身上，嗅到了金錢的氣息。

于是，瑞幸咖啡開始從投資者手上拿錢。2018年4月的天使輪、7月的A輪、12月的B輪以及2019年4月的B+輪，瑞幸咖啡完成了四次近6億美元的融資。今年5月17日，瑞幸咖啡還掛牌納斯達(dá)克，募資6.95億美元。

靠著故事，瑞幸咖啡成了資本市場(chǎng)的寵兒。

有了錢，瑞幸咖啡就開始燒錢和星巴克競(jìng)爭(zhēng)。為了撼動(dòng)星巴克的市場(chǎng)地位，瑞幸咖啡想著花樣為中國(guó)消費(fèi)者補(bǔ)貼，各種“買二贈(zèng)一、買五贈(zèng)五”的促銷，各種滿天飛的“2.8折”、“5折”等大幅度的優(yōu)惠券。

憑借著薄利多銷的營(yíng)銷手段，瑞幸咖啡迅速擴(kuò)大規(guī)模。截至2019年7月16日，瑞幸咖啡已入駐中國(guó)40個(gè)城市，門店數(shù)突破3000家。

瑞幸咖啡沒有知足，公司計(jì)劃到2019年底建成總門店數(shù)超過4500家，要成為中國(guó)最大的咖啡連鎖品牌，到2021年底前建成門店1萬家。

但是，快速擴(kuò)張意味著瑞幸咖啡燒錢的速度會(huì)越來越大。2018年，瑞幸共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.4億元，凈虧損則是達(dá)到了16.19億元。到了今年第一季度，瑞幸實(shí)現(xiàn)總凈營(yíng)收4.79億元，凈虧損高達(dá)5.52億元。

更嚴(yán)重的是，瑞幸咖啡這么燒錢補(bǔ)貼消費(fèi)者，卻沒有觸發(fā)中國(guó)咖啡市場(chǎng)的潛能。作為一個(gè)舶來品，咖啡還只是停留在一小撮中國(guó)消費(fèi)者的清單之中。面對(duì)中國(guó)人延續(xù)千年的生活習(xí)性，理想化的數(shù)據(jù)可能根本無法戰(zhàn)勝殘酷的現(xiàn)實(shí)。

但做都做起來了，瑞幸咖啡還能后退?“虧損符合我們的預(yù)期，通過補(bǔ)貼快速獲取客戶是我們的既定戰(zhàn)略。我們會(huì)持續(xù)補(bǔ)貼，堅(jiān)持三年到五年!”瑞幸咖啡如是說。

然而，壞消息是，截至今年一季度，瑞幸咖啡負(fù)債總額為10.8億元，而在賬上持有現(xiàn)金僅有11.58億元了。

沒多少錢可燒了，瑞幸咖啡得講下一個(gè)故事籌錢了。

02

一次再添兩個(gè)燒錢的故事，瑞幸咖啡引火自焚？

這一次，瑞幸咖啡一下講了兩個(gè)故事。

第一個(gè)故事，關(guān)于奶茶。

咖啡不一定能得到中國(guó)人的青睞，但茶飲一定是中國(guó)人的首選。

在瑞幸咖啡之前，新式茶飲市場(chǎng)的代表品牌是喜茶和奈雪的茶。和瑞幸一樣，兩家品牌也是近兩年極速崛起的新生力量。

截至2018 年底，喜茶門店總數(shù)已達(dá)到163 家。尤其是過去一年時(shí)間，喜茶新增了近百家門店，在一線/ 新一線城市的覆蓋率達(dá)到90%。

奈雪的茶開店進(jìn)展旗鼓相當(dāng)，2018 年一年奈雪的茶陸續(xù)開出120 家門店，截至2018 年底，其總門店數(shù)已突破150 家。

瑞幸咖啡心動(dòng)了：既然喜茶和奈雪的茶都能成為茶飲行業(yè)的獨(dú)角獸，那我就可以隨便做個(gè)茶，讓資本市場(chǎng)免費(fèi)多一個(gè)獨(dú)角獸的想象。

7月初，瑞幸咖啡正式推出了小鹿茶品牌。

瑞幸咖啡可不是百八十家門店的小作坊， 是蓋3000 家門店的龐然大物。這已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的獨(dú)角獸概念了，這可是哥斯拉級(jí)別的沖擊!

但是，瑞幸咖啡做奶茶畢竟屬于跨界，茶飲行業(yè)的秘密就是配方，像頭部這幾個(gè)奶茶品牌，糖、芝士、珍珠的搭配都是長(zhǎng)年累月一點(diǎn)點(diǎn)微調(diào)出來的，口感決定了口碑。瑞幸咖啡想要做出好喝的奶茶，也不是一朝一夕的事情。

何況，瑞幸咖啡想要從頭部奶茶品牌手里搶市場(chǎng)，前期只能燒錢。問題是咖啡那還燒著錢呢，再來個(gè)奶茶，瑞幸咖啡受得了嗎?

這還沒完，瑞幸咖啡還有另一個(gè)燒錢的故事。

就在不久前，瑞幸咖啡宣布要做服飾業(yè)務(wù)了。

你做奶茶可以理解，畢竟跟咖啡也算是飲品類的一脈相承。但你要是搞服飾業(yè)務(wù)，那可真是隔行如隔山了。

要知道，服飾業(yè)務(wù)與瑞幸咖啡本身的主營(yíng)業(yè)務(wù)基本沒關(guān)系，很難運(yùn)用此前積累的資源和競(jìng)爭(zhēng)力。這就需要全新的團(tuán)隊(duì)、全新的資源重頭開始。那么，大量的燒錢就不可避免了。

當(dāng)然了，瑞幸咖啡這么做也有自己的考量，“以故事引流量、以流量引資金、以資金擴(kuò)規(guī)模、以規(guī)模沖市值”，所有的一切都是套路，就是沖著錢去的。

可咖啡燒錢、奶茶燒錢、服飾更燒錢，瑞幸咖啡同時(shí)玩兒三把大火，會(huì)不會(huì)引火自焚呢?

周二，瑞幸咖啡股價(jià)大跌7.94%。

關(guān)鍵詞： 瑞幸咖啡 上市公司 產(chǎn)業(yè)跨行