呼吸，“請問是先呼后吸還是先吸后呼？”，你吸一個看看，“一定是，先呼后吸順暢”——馮向坤先生在《人生成功的密碼》大講堂上如是說。“你先付出，自然就有回報”。

遵德問道，無我利他，這八個字就是他所領導企業(yè)的核心價值觀。你先給人家付出，人家得到了好處，自然就回饋給你。你天天對他好，自然他一定會回饋——不一定以金錢的方式回饋。“呼吸”之間蘊藏著“取舍”智慧，“投射”到投資的三點智慧便是：先付出，后回報；投資想賺長期的大錢，就必須放棄短期的小錢；大舍大得，小舍小得，不舍不得。

元德坤投資控股集團創(chuàng)始人：馮向坤

馮向坤先生，元德坤投資控股集團創(chuàng)始人，在中國投資行業(yè)素有“巴菲特門徒”之稱，堅定的價值投資踐行者。國家電網(wǎng)旗下上市公司“國網(wǎng)英大”前首席分析師，作為資本界實戰(zhàn)派金融導師、資本路徑設計資深專家，他是上百家企業(yè)上市、資本、投融顧問，同時也是多家優(yōu)秀上市公司、龍頭企業(yè)股東。

放眼國內(nèi)，標榜信奉價值投資者眾，然而真正踐行者寥！可以這樣說，想學習投資理財，那你是一定得了解巴菲特的價值投資理念。中國經(jīng)濟有自己的特點和優(yōu)勢，中國企業(yè)有自己的發(fā)展路徑。

那么中國式價值投資的核心是什么？怎樣踐行呢？

“價格圍繞價值上下波動”，如果一個企業(yè)是有價值的，它自然會有一個定價。其實，投資有技術分析——通過市場的價格出發(fā)，有基本面分析；價值投資——從企業(yè)本質(zhì)出發(fā)，從企業(yè)經(jīng)營、未來發(fā)展出發(fā)——如果企業(yè)產(chǎn)生10倍增值，價格自然不同。維度不同，結(jié)果不同。馮向坤先生認為，“簡單理解，如何找到一個優(yōu)秀的企業(yè)，陪同這個優(yōu)秀企業(yè)共同成長，那么它一定會給我們帶來超額的價值”。

如何踐行？

來看一個案例——買入長安汽車，賣出長安汽車。

2018年10月，長安汽車市值從千億下滑到275億，跌幅接近80%，馮向坤先生領導的元德坤資本果斷進行大筆投資。投資一家企業(yè)之前，要有兩個全方位價值分析，其一是未來三年的成長空間，其二是凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流等財務數(shù)據(jù)。

從2019年長安汽車發(fā)布的新車型來看——對標國內(nèi)幾大自主品牌，非常有競爭力。馮向坤先生預判，從2020年開始，長安汽車的銷量、業(yè)績會逐步恢復。從凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流等全方位的價值分析，489億凈資產(chǎn)，賬上接近240億的現(xiàn)金……長安汽車的價值遠不止300億。2019年至2020年，長安汽車的市值走勢，符合當初的預判，銷量、市值雙雙回升。2020年5月前后，接近600億（2023年1月6日，長安汽車市值為1241億元）。在5月份，因為看好新能源汽車未來的發(fā)展趨勢，我們選擇了在新能源汽車領域更具核心競爭力和成長潛力的“比亞迪”，擇機賣出了長安汽車，全部買入“比亞迪”這家企業(yè)，在2022年市值最高一度突破萬億。選擇在這個時機進行調(diào)倉就是因為我們看好一個行業(yè)，不會買入很多家企業(yè)，而是集中投資最優(yōu)秀的龍頭企業(yè)。2023年1月，“新能源汽車領導者”比亞迪市值超過8100億！

國家在做資本市場的一個供跟給的改革，資本市場會越來越健康發(fā)展。“十四五”規(guī)劃提到一點，“完善資本市場的基礎制度，健全多層次的資本市場，大力發(fā)展機構投資者……”資本市場迎來了一個春天。那么，中小企業(yè)應該如何去借助資本市場，幫助實體經(jīng)濟的發(fā)展？中小微企業(yè)解決了大部分的就業(yè)，同時也貢獻了很大一部分稅收，它們面臨的就是融資難的問題！注冊制推行之后，馮向坤先生表示：“北交所的出現(xiàn)其實就是要解決中小微企業(yè)融資難的問題，中小微企業(yè)想走資本市場，財務、法務、稅務——這三方面要先做到規(guī)范，把自己變成公眾公司，是透明的、未來潛力發(fā)展是好的，投資者會看好你的項目”。

2023年全國兩會描繪出高質(zhì)量發(fā)展藍圖，凝聚起建設中國式現(xiàn)代的力量。關于實體經(jīng)濟，“引導金融機構增加信貸投放，降低融資成本，新發(fā)放企業(yè)貸款平均利率降至有統(tǒng)計以來最低水平，對普惠小微貸款階段減息”，馮向坤先生認為，“這對于中小微企業(yè)的難題，是一個重大的利好”。

馮向坤先生與元德坤資本，履行社會責任同時，不斷堅定踐行價值投資，挖掘世界級龍頭企業(yè)，成為他們的股東，與祖國同發(fā)展、共富強！披荊斬棘，一路向前。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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