3月31日晚，港交所官網(wǎng)披露了名創(chuàng)優(yōu)品的聆訊資料。這家創(chuàng)業(yè)近10年、門店數(shù)超過5000家的“10元店”計劃在香港進行雙重主要上市。

創(chuàng)業(yè)近10年，計劃在香港進行雙重主要上市

2013年，名創(chuàng)優(yōu)品在中國開設(shè)第一家門店，7年后的2020年10月15日其在美股敲鐘。如今創(chuàng)業(yè)近10年，名創(chuàng)優(yōu)品計劃再次登陸港交所主板上市。

據(jù)新京報此前報道，2013年，葉國富和日本設(shè)計師三宅順也共同創(chuàng)辦了名創(chuàng)優(yōu)品，首次嘗試了“三低”（低成本、低毛利、低價格）的商業(yè)模式。

企查查資料顯示，2013年，葉國富在日本旅行時發(fā)現(xiàn)有許多百元店，他找到日本設(shè)計師三宅順也，對方負責(zé)設(shè)計和日本公司的運營，葉國富則負責(zé)供應(yīng)鏈整合和中國公司的運營。同年11月，第一家名創(chuàng)優(yōu)品在廣州開業(yè)，商業(yè)模式和無印良品、優(yōu)衣庫的風(fēng)格類似，主打精致、簡約的產(chǎn)品設(shè)計風(fēng)格。

踩準了“風(fēng)口”的名創(chuàng)優(yōu)品迅速擴張：2014年店鋪數(shù)超300家，2015年店鋪數(shù)超1000家，2018年海外店鋪超1000家；2020年10月15日赴美上市，其時門店數(shù)已經(jīng)超過4200家。至2021年底，名創(chuàng)優(yōu)品的門店總數(shù)為5045家，其中海外門店1877家。

名創(chuàng)優(yōu)品經(jīng)營模式采取的是“合伙人”+“直營店”+“代理商”模式。

在國內(nèi)，名創(chuàng)優(yōu)品主打的是合伙人模式。中國的3168家門店中，3146家采用合伙人模式，5家是直營店，還有17家代理商門店。在海外，名創(chuàng)優(yōu)品共1877家門店，其中代理商門店憑借1538家的數(shù)量擔(dān)負主力，除此以外，還有合伙人店鋪203家，直營店136家。

相比2020年美股上市時，名創(chuàng)優(yōu)品此次港股上市不僅門店數(shù)增加了近800家，還多出了一個新品牌TOP TOY 。TOP TOY主打潮流玩具，2020年12月被推出。聆訊資料稱，“潮流玩具集合店”概念系公司首創(chuàng)。

“百國萬店計劃”流產(chǎn)后繼續(xù)擴張，疫情之下業(yè)績下滑

2018年9月，在從高瓴資本和騰訊獲得共計10億元的首輪外部融資后，名創(chuàng)優(yōu)品曾推出“百國萬店計劃”。創(chuàng)始人葉國富當(dāng)時提到，名創(chuàng)優(yōu)品計劃到2022年，在100個國家開設(shè)1萬家門店，其中包括7000家海外門店，年營收達到人民幣1000億元（約合145.2億美元）。

然而在新冠疫情沖擊下，不論是門店數(shù)量還是營收規(guī)模，這一目標(biāo)顯然已經(jīng)“不可實現(xiàn)”。事實上，盡管門店數(shù)還在擴張，但公司的主要經(jīng)營指標(biāo)表現(xiàn)不及疫情前。

2019財年（指2018年7月-2019年6月），名創(chuàng)優(yōu)品實現(xiàn)營業(yè)收入93.9億元，實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的利潤為942萬元。而2021財年（2020年7月-2021年6月），名創(chuàng)優(yōu)品收入下降至90.7億元，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)則虧損了14.3億元。公司方面稱，2020年以來，公司財務(wù)業(yè)績上受新冠疫情持續(xù)負面影響。

同時，其海外市場擴張也不順利。

2020財年，名創(chuàng)優(yōu)品海外市場收入實現(xiàn)29.3億元，同比2019財年的30.3億元減少了3.2%；2021財年，海外市場實現(xiàn)收入17.8億元，同比進一步減少39.3%。不過2021年下半年，公司海外市場收入重新轉(zhuǎn)向增長，實現(xiàn)收入13.4億元，比2020年同期的8.1億元增長64.9%。

名創(chuàng)優(yōu)品在聆訊資料中稱，與2020財年海外業(yè)務(wù)對公司收入貢獻度32.7%相較，2021財年，國際業(yè)務(wù)對收入貢獻占比下滑19.6%。

就赴港上市募資用途，名創(chuàng)優(yōu)品方面表示，在未來36至48個月，計劃用于門店網(wǎng)絡(luò)擴張和升級；在未來24至36個月，將用于供應(yīng)鏈改善和產(chǎn)品開發(fā)以及用于增強公司技術(shù)能力；在未來12至36個月，將繼續(xù)投資于品牌推廣及培育；另外募資預(yù)計將用于資本開支、經(jīng)營資金和一般企業(yè)用途。

高瓴資本、騰訊仍是股東，3年半來股權(quán)激勵開支近5億

名創(chuàng)優(yōu)品最新股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，葉國富和楊云云（葉先生的配偶）持有名創(chuàng)優(yōu)品已發(fā)行總股本約64.4%，占公司發(fā)行在外總股份總投票權(quán)約76.8%。

股東明細中，高瓴資本和騰訊依舊在股東名單之列，HillhouseHK（高瓴資本旗下機構(gòu)）及Tencent實體（騰訊系入股的三家企業(yè)綜合簡稱）分別持有公司總股本的5.4%和5.4%。

貝殼財經(jīng)記者注意到，2019年以來，公司凈利潤指標(biāo)連續(xù)虧損，截至2019年、2020年及2021年6月30日止財年內(nèi)，其凈利潤分別虧損約2.9億元、2.6億元、14.3億元。直到2021年下半年，公司扭虧為盈，凈利潤達3.4億元。

凈利潤虧損與公司開展的股權(quán)激勵很大程度上相關(guān)。截至2019年、2020年及2021年6月30日止財年內(nèi)，公司以權(quán)益結(jié)算的股份支付開支分別為8896萬元、2.37億元、1.5億元。2021年下半年，該項目支出1803萬元。3年半來，公司在股權(quán)激勵開支上合計近5億元。

聆訊資料顯示，名創(chuàng)優(yōu)品計劃在香港進行雙重主要上市。據(jù)公開資料顯示，雙重主要上市是指兩個資本市場均為第一上市地。已經(jīng)在美國市場上市情況下，在香港市場按當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)則發(fā)行上市，其須遵守的規(guī)則與在香港首次公開發(fā)行股份的公司要求完全一致，兩市場股票無法跨市場流通，股價表現(xiàn)相對獨立。

關(guān)鍵詞： 名創(chuàng)優(yōu)品