4月22日晚間，貴州百靈（SZ.002424）披露2021年度報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.12億元，同比增長(zhǎng)0.77%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.24億元，同比下降18.49%，歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為8488.79萬元，同比增長(zhǎng)11.59%。

報(bào)告期內(nèi)，依托豐富的產(chǎn)品矩陣、布局多年的營(yíng)銷渠道優(yōu)勢(shì)等，貴州百靈實(shí)現(xiàn)整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健發(fā)展。同時(shí)，公司進(jìn)一步通過產(chǎn)品管線優(yōu)化、科研創(chuàng)新推進(jìn)、技改擴(kuò)能深化等舉措不斷修煉“內(nèi)功”，以錨定公司中長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

核心品種穩(wěn)定增長(zhǎng) 多舉措增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘

強(qiáng)勢(shì)的獨(dú)家品種、豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及“療效好、質(zhì)量穩(wěn)、價(jià)格優(yōu)”的市場(chǎng)口碑，仍是貴州百靈2021年的業(yè)績(jī)穩(wěn)定器。

數(shù)據(jù)顯示，貴州百靈獨(dú)家品種心腦血管疾病用藥“銀丹心腦通軟膠囊”銷售額連年增長(zhǎng)，2019年合計(jì)銷售額已突破10億元，2020年再漲至11.6億元。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，2021上半年銀丹心腦通在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的增速為10.13%，全年預(yù)計(jì)在中國(guó)城市實(shí)體藥店終端的增速可達(dá)14.07%。同時(shí)，銀丹心腦通“中成藥一級(jí)保護(hù)品種”初保申請(qǐng)于報(bào)告期內(nèi)獲得國(guó)家藥監(jiān)局受理，政策層面將迎來更多利好。在當(dāng)前社會(huì)老齡化加劇、心腦血管中成藥市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，銀丹心腦通的市場(chǎng)前景愈加可期。

疫情“新常態(tài)”下，患者就醫(yī)頻次及門診用藥量減少，咳嗽、發(fā)熱類藥品管控時(shí)有發(fā)生，公司“百靈鳥”牌中國(guó)馳名商標(biāo)的品牌效力顯現(xiàn)，其他二線品種快速補(bǔ)位。2021年，公司產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品毛利同比增加1.13億元。公司再度入選“2021年度非處方藥企業(yè)及產(chǎn)品榜”前二十強(qiáng)，復(fù)方一枝黃花噴霧劑、小兒柴桂退熱顆粒、維C銀翹片多款產(chǎn)品躍居各類別產(chǎn)品榜前列。

與此同時(shí)，公司通過大品種二次開發(fā)、仿制藥一致性評(píng)價(jià)等方式，不斷提升產(chǎn)品適應(yīng)力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘、議價(jià)能力。報(bào)告期內(nèi)，貴州百靈復(fù)方一枝黃花噴霧劑、雙羊喉痹通顆粒獲批開展臨床試驗(yàn)，適用范圍擬增加兒童人群，有望以藥性溫和、服用方便、副作用較低等特點(diǎn)更受青睞。諾氟沙星膠囊通過仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)，該品種全國(guó)通過率僅1%。

貴州百靈總經(jīng)理牛民表示，產(chǎn)品矩陣仍是醫(yī)藥企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！霸谠挟a(chǎn)品基礎(chǔ)上，結(jié)合上市許可人制度，公司將陸續(xù)導(dǎo)入北京亞東制藥、云植藥業(yè)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)優(yōu)勢(shì)品種，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，充分發(fā)揮公司營(yíng)銷渠道優(yōu)勢(shì)，快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升。同時(shí)，隨著‘百靈鳥’品牌效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)，公司也將與一心堂、老百姓大藥房等全國(guó)百強(qiáng)連鎖藥店合作，探索產(chǎn)品定制、商標(biāo)聯(lián)名等方式，形成產(chǎn)品體系優(yōu)勢(shì)?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，貴州百靈近幾年積極拓展貼牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展，目前已與28家企業(yè)搭建良好的合作關(guān)系，已開發(fā)品種62個(gè)，初步形成與公司品種互補(bǔ)格局。報(bào)告期內(nèi)，公司貼牌產(chǎn)品的銷售規(guī)模已突破1億元。公司方面表示，后續(xù)將進(jìn)一步推動(dòng)貼牌獨(dú)家品種和黃金單品培育，大普藥品種保質(zhì)保量，并協(xié)助貼牌產(chǎn)品在連鎖、診所、商業(yè)渠道的銷售，升級(jí)供應(yīng)企業(yè)合作模式等，為貼牌產(chǎn)品成為公司的新生力量、新增長(zhǎng)點(diǎn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在研項(xiàng)目集體提速 豐富管線強(qiáng)化續(xù)航

近年來，《關(guān)于促進(jìn)中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》《關(guān)于“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃的通知》等系列國(guó)家級(jí)政策發(fā)布，頻頻提及“加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域攻關(guān)、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化”，對(duì)中醫(yī)藥科研創(chuàng)新給予更多支持。

2021年，貴州百靈在研項(xiàng)目捷報(bào)頻傳。2月，糖尿病及并發(fā)癥治療藥物“糖寧通絡(luò)”獲得國(guó)家中醫(yī)藥管理局立項(xiàng)支持成為國(guó)家級(jí)課題，聯(lián)合北京協(xié)和醫(yī)院、中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院廣安門醫(yī)院等全國(guó)20余家知名醫(yī)院開展多中心臨床試驗(yàn)。市場(chǎng)推廣方面，糖寧通絡(luò)新獲廣西《醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑注冊(cè)批件》，新增山東、福建、浙江及湖北等6省權(quán)威醫(yī)院合作，已累計(jì)布局全國(guó)16個(gè)省級(jí)行政區(qū)，并入選《中國(guó)2型糖尿病防治指南（2020年版）》，為后續(xù)大量積累臨床人用歷史和市場(chǎng)拓展創(chuàng)造條件，不斷滿足“中醫(yī)藥理論、人用經(jīng)驗(yàn)、臨床試驗(yàn)”三者相結(jié)合的中藥特色審評(píng)證據(jù)體系要求。

報(bào)告期內(nèi)，我國(guó)首個(gè)獲批臨床研究的“全科”證候類中藥新藥“黃連解毒丸”項(xiàng)目已完成Ⅱ期臨床試驗(yàn)，結(jié)果表明黃連解毒丸治療實(shí)熱火毒證的有效性優(yōu)于安慰劑，安全性良好。該品種是最能體現(xiàn)中醫(yī)藥“異病同治”思想和最具代表性的中醫(yī)清熱解毒方劑學(xué)中的經(jīng)典名方。據(jù)悉，天津中醫(yī)藥大學(xué)校長(zhǎng)、中國(guó)工程院張伯禮院士親自參與指導(dǎo)了該項(xiàng)目臨床證候診斷和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)工作。

“貴州百靈多個(gè)中藥在研項(xiàng)目臨床研究方向與國(guó)家政策要求較為契合，預(yù)計(jì)將獲得更多政策層面利好，一旦獲批上市，有望形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。

中藥材種植超25萬畝 擴(kuò)能技改助推降本增效

醫(yī)改之下，中藥集采、中藥材價(jià)格普漲等多重因素疊加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，藥企“效率”之爭(zhēng)愈發(fā)凸顯。

據(jù)中藥材天地網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)1445個(gè)中藥材品規(guī)中，近三成為升價(jià)品規(guī)，不少中藥材年內(nèi)漲幅超過100%。在中藥材普漲行情之下，國(guó)內(nèi)多家中藥龍頭企業(yè)紛紛宣布產(chǎn)品提價(jià)。

為保證藥材供應(yīng)穩(wěn)定、質(zhì)量可控，貴州百靈自建中藥材種植基地多年。截至報(bào)告期末，公司中藥材種植面積超過25萬畝，位列國(guó)內(nèi)中藥企業(yè)前列，覆蓋貴州省9個(gè)地州市，涉及20余個(gè)品種，實(shí)現(xiàn)年培育擴(kuò)繁中藥材種苗10億株。在帶動(dòng)地區(qū)民眾脫貧增收的同時(shí)，可確保公司核心品種原材料供應(yīng)、質(zhì)量及成本穩(wěn)定。據(jù)公司總經(jīng)理牛民透露，“未來公司中藥材種植規(guī)模將根據(jù)產(chǎn)能擴(kuò)建需求持續(xù)拓展”。

另一方面，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)加速調(diào)整進(jìn)入重構(gòu)期，中藥集采已然落地。獨(dú)家品種的議價(jià)能力、產(chǎn)品矩陣的體系優(yōu)勢(shì)以及質(zhì)量控制、產(chǎn)能規(guī)模等將是藥企能否適應(yīng)的關(guān)鍵指標(biāo)。

近年來，貴州百靈不斷推進(jìn)擴(kuò)能技改項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)降本增效。報(bào)告期內(nèi)，公司新建顆粒劑生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，“前提取三車間及配套工程”也預(yù)計(jì)在今年整體竣工并投產(chǎn)，屆時(shí)公司中藥材處理能力將從2.5萬噸/年提高到6萬噸/年，在業(yè)內(nèi)具備產(chǎn)能領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，相關(guān)主銷產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)翻番。

“在未來的醫(yī)保談判、中成藥集采擴(kuò)圍中，良好的規(guī)?；a(chǎn)能和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)控制能力必不可少。公司將繼續(xù)追求產(chǎn)能整合、工藝提升以及合理利潤(rùn)保持，為未來的持續(xù)健康發(fā)展打下更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”牛民在接受記者采訪時(shí)表示。

業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，整體而言貴州百靈基本面穩(wěn)健、后續(xù)增長(zhǎng)邏輯清晰，在中醫(yī)藥尤其是民族醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域具備獨(dú)特性。此外，公司對(duì)外投資標(biāo)的優(yōu)質(zhì)，其參控股子公司云植藥業(yè)、重慶海扶均已不同程度啟動(dòng)上市籌備工作，新藥研發(fā)企業(yè)成都賾靈也于報(bào)告期內(nèi)順利完成A輪億元融資。在產(chǎn)品矩陣不斷豐富、產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)凸顯、成本及質(zhì)量控制效率提升的前提下，貴州百靈業(yè)績(jī)有望加速回暖，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)值得關(guān)注。

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