芒果TV去年凈利4.98億。東方IC 資料圖

芒果TV沖擊注入快樂購終于走向勝利終點線。

4月26日晚間，湖南廣播電視臺旗下上市公司快樂購(300413)發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會通知，經(jīng)證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會2018年第20次并購重組委工作會議審核，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項獲得有條件通過。

此次購買資產(chǎn)，指的是快樂購在2017年9月28日公布的以發(fā)行股份的方式收購快樂陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視和芒果娛樂全部股權(quán)的方案，價格為115億元。上述五家公司也是湖南臺旗下資產(chǎn)，通過芒果傳媒持有全部或大部分股權(quán)。

快樂陽光運營著湖南臺主導(dǎo)的視頻網(wǎng)站芒果TV;芒果互娛是一家游戲公司，作品常與湖南臺播出的劇集進行“影游聯(lián)動”;天娛傳媒制作了《超級女聲》《快樂男生》等現(xiàn)象級選秀節(jié)目，還主營藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，華晨宇等均為天娛旗下藝人;芒果影視和芒果娛樂則是影視制作和投資團隊。

快樂購稱，目前公司尚未收到證監(jiān)會的正式核準(zhǔn)文件，待公司收到中國證監(jiān)會相關(guān)核準(zhǔn)文號后將另行公告。

證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，上市公司監(jiān)管部對快樂購發(fā)行股份購買資產(chǎn)提出了兩條審核意見，一是請申請人補充披露本次交易標(biāo)的資產(chǎn)涉訴情況、相關(guān)進展及應(yīng)對措施，請獨立財務(wù)顧問、律師核查并發(fā)表明確意見;二是請申請人結(jié)合前次募集資金使用、資產(chǎn)負債率、經(jīng)營活動現(xiàn)金流等情況，進一步說明本次交易募集配套資金的必要性及合理性，請獨立財務(wù)顧問核查并發(fā)表明確意見。

證監(jiān)會要求快樂購逐項予以落實，并在10個工作日內(nèi)將有關(guān)補充材料及修改后的報告書報送上市公司監(jiān)管部。

從2017年6月再啟重組，2017年9月公布方案，2017年12月和2018年3月修改報告書，最終在2018年4月26日獲得證監(jiān)會有條件通過，芒果TV擬注入快樂購的上市之路，已經(jīng)走了近一整年的時間。

曲折的是，快樂購已經(jīng)是第二次嘗試引入包括芒果TV在內(nèi)的新媒體資產(chǎn)。2016年8月，快樂購就曾發(fā)布公告，擬收購湖南廣電控制的7家公司全部或部分控股股權(quán)——除了上述5家公司，還包括湖南金鷹卡通有限公司和湖南天娛廣告有限公司，均屬于湖南廣電旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

但僅僅兩個月后，這項收購計劃宣告落空。

快樂購當(dāng)時公告稱，該次重大資產(chǎn)重組方案中涉及的標(biāo)的公司資產(chǎn)狀況較為復(fù)雜，重組方案尚待商討和完善，目前實施條件尚不成熟，決定終止重大資產(chǎn)重組事項。

組建于2005年的快樂購，以電視購物起家，目前的主營業(yè)務(wù)有家庭消費業(yè)務(wù)、內(nèi)容電商業(yè)務(wù)、O2O電商業(yè)務(wù)和消費金融業(yè)務(wù)，2017年，快樂購營業(yè)收入為29.8萬元，同比減少7.32%，凈利潤為7253萬元，同比增長9.03%。

在芒果TV、天娛傳媒等資產(chǎn)注入后，快樂購稱，主營業(yè)務(wù)將由媒體零售業(yè)務(wù)拓展至新媒體平臺運營、新媒體互動娛樂內(nèi) 容制作及媒體零售全產(chǎn)業(yè)鏈。

快樂購稱，本次交易完成后，上市公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，營業(yè)收入、凈利潤都將大幅提高，盈利能力和綜合競爭力將進一步增強。

具體而言，交易前，快樂購的資產(chǎn)總計為22.74億元，交易后資產(chǎn)總計95.77億元，2017年營業(yè)收入則從交易前的29.8億元，猛增至82.7億元，交易前后的2017年凈利潤分別為7253萬元和8.15億元。

其中對快樂購財務(wù)報表影響最大的，是交易價格最高的快樂陽光，即芒果TV的運營主體。

根據(jù)2017年11月中國網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目服務(wù)協(xié)會發(fā)布的《2017中國網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報告》，騰訊視頻、愛奇藝和優(yōu)酷三家視頻網(wǎng)站的整體用戶規(guī)模居行業(yè)前列，處于市場第一梯隊。而芒果TV、樂視視頻、搜狐視頻、暴風(fēng)影音、嗶哩嗶哩等視頻網(wǎng)站的整體用戶規(guī)模相對于第一梯隊呈“數(shù)量級”差距，處于網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)第二梯隊。

需要指出的是，芒果TV可能是視頻網(wǎng)站中為數(shù)不多實現(xiàn)盈利的。根據(jù)公告，2016年快樂陽光的營業(yè)收入為18.17億元，凈利潤虧損6.9億元，不過在2017年，快樂陽光扭虧為盈，在2018年4月更新的報告書中，快樂陽光公布2017年全年營業(yè)收入為33.84億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為4.89億元。

可以與之相比較的是，今年3月剛剛赴美上市的愛奇藝，2017年的營收達到173億元，但凈虧損達37.36億元。

差異巨大的原因可能在于，愛奇藝的收入主要依賴廣告和付費會員，而芒果TV的收入來源更加多元，有互聯(lián)網(wǎng)視頻(廣告收入、會員收入、直播收入)，運營商服務(wù)(運營商業(yè)務(wù)收入和移動增值收入)，還有內(nèi)容運營收入(版權(quán)銷售收入 )，這3項分別總營收的比重為51%、18.06%和29.16%。而在成本方面，內(nèi)容成本均為視頻網(wǎng)站的成本大頭，但芒果TV的優(yōu)勢在于背靠著湖南臺。創(chuàng)建初期，依托于湖南臺的“芒果獨播”策略，即湖南臺自制內(nèi)容由芒果TV獨家播出，芒果TV迅速發(fā)展。

芒果TV的用戶數(shù)量也是在2017年有顯著的增長。

2017年12月，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的MAU(月活躍用戶數(shù))和DAU(日活躍用戶數(shù))分別為3億和2538萬，其中移動端平均MAU和DAU分別為1.7億和1579萬。付費會員數(shù)從2015年初剛推出時的4萬人，增長至了2017年12月的451萬人。

這一數(shù)據(jù)則和愛奇藝、騰訊和優(yōu)酷相聚甚遠，愛奇藝和騰訊的付費會員數(shù)量在2018年均披露超過了6000萬，而優(yōu)酷的數(shù)據(jù)停留在2016年12月時的超3000萬。

不過，芒果TV的發(fā)展也面臨諸多風(fēng)險，在“芒果獨播”策略逐漸終止、電視湘軍的內(nèi)容制作能力被其他地方臺以及視頻網(wǎng)站迎頭趕上時，芒果TV急需拓展核心競爭力。而縮小與騰訊視頻、愛奇藝和優(yōu)酷在付費會員數(shù)上的差距，芒果TV顯然也有較長的路要走。

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