債市自11月以來回調(diào)明顯，不少債基凈值受到了影響(包括利率因素、市場預(yù)期變化、情緒推動(dòng)等影響因素)，近期稍有回暖跡象。

很多小伙伴在糾結(jié)要不要賣掉，但我想說：11月初賣出是剛好避開了債市下跌，但現(xiàn)在賣出，“賬面浮虧”將變成“真金白銀的虧”了。

(相關(guān)資料圖)

繼續(xù)持有

后面有機(jī)會(huì)漲回來嗎？

我們知道，債券價(jià)格與利率成反比，利率上漲，債券價(jià)格下跌，反之上漲，從12月的收益率曲線來看，已相對(duì)平緩許多。

而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中再度提到了“房住不炒”，因此房地產(chǎn)政策更多偏向于防風(fēng)險(xiǎn)，而非大力刺激，修復(fù)地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈的信心仍需要時(shí)間，且需要政策外力引導(dǎo)；另外，貨幣政策將會(huì)是較為寬松的，中國經(jīng)濟(jì)年會(huì)上也提及明年貨幣政策力度不會(huì)小于今年，這兩點(diǎn)都有利于債市穩(wěn)定。

財(cái)信證券表示，情緒上來看，理財(cái)負(fù)反饋經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)酵，現(xiàn)在影響已經(jīng)趨于穩(wěn)定，利率短期內(nèi)將維持震蕩格局，現(xiàn)階段，利率債具備一定的交易和配置價(jià)值。小伙伴們近期或可重新增加債券配置。

本次回調(diào)中，采用市價(jià)法估值的銀行理財(cái)產(chǎn)品因出現(xiàn)回撤引發(fā)贖回潮，進(jìn)而又加速凈值下跌，市場情緒被放大。但從基本面來看，債市有反彈的機(jī)會(huì)，且當(dāng)前收益率有一定安全邊際。

債基還有穩(wěn)穩(wěn)的幸福嗎？

今年以來的震蕩行情下，大家可能會(huì)信心受挫。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

但債基并不意味著不會(huì)下跌，可以看到，雖然中證全債指數(shù)近5年來，短期間還是存在波動(dòng)的，甚至幅度大于我們前段時(shí)間出現(xiàn)的回調(diào)，但是整體去看，它還是向上的曲線。

▼中證全債指數(shù)近五年表現(xiàn)▼

圖源：中證指數(shù)官網(wǎng)，截至2022.12.27

同樣的，長期去看短債基金指數(shù)、中長期純債基金指數(shù)指數(shù)，它們也仍獲正收益。

歷史表現(xiàn)來看，債券屬于“牛長熊短”的市場，一般會(huì)有2-3年的周期，所以也不是完全沒有規(guī)律，有時(shí)配置股票的性價(jià)比也會(huì)高于債券。所以在投資中，大家要理性對(duì)待債券的周期變化。

此外，持有時(shí)間

也是我們投資中的重要一課

以債券基金指數(shù)(H11023.CSI)為例，在不同的持有時(shí)間下，體驗(yàn)效果也會(huì)不同。

由于債券型基金的特點(diǎn)就是“穩(wěn)”，不會(huì)有太大的虧損。但我們長時(shí)間持有會(huì)讓我們有“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。隨著持有時(shí)間的加長，我們的最大虧損在不斷縮小，而最大收益和平均收益都在增加，相應(yīng)的我們的勝率(正收益的概率)也在增加。

可以說，我們?cè)陂L時(shí)間持有的情況下，體驗(yàn)會(huì)比短時(shí)間持有“舒服不少”。

德國“證券教父”的科斯托拉尼曾說：

做一個(gè)投機(jī)商就仿佛在玩撲克牌，你必須在拿到壞牌時(shí)盡量少輸，拿到好牌時(shí)盡量多贏。

也希望大家可以在震市中堅(jiān)定前行，把握機(jī)遇。

（投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎）

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