上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 范子萌）“正估值”效應(yīng)推動下，6月我國外匯儲備規(guī)模環(huán)比顯著上升。

國家外匯管理局7月7日發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，我國外匯儲備規(guī)模為31930億美元，較5月末上升165億美元，升幅為0.52%。

回顧近半年，國際金融市場波動性加大，但我國外儲規(guī)模穩(wěn)中有升，年初迄今上升653億美元，升幅為2.09%。與此同時，我國央行連續(xù)第八個月增加黃金儲備。截至6月末，央行黃金儲備報6795萬盎司，環(huán)比上升68萬盎司，月度增幅創(chuàng)近四個月新高。

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估值效應(yīng)推升6月外儲規(guī)模

推升6月我國外匯儲備規(guī)模上升的主要因素是估值效應(yīng)。

“6月中國外匯儲備余額上升，主要反映了匯率和資產(chǎn)價格重估的估值效應(yīng)。”中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤對記者表示，當月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預(yù)期、全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。

貨幣方面，美元匯率指數(shù)6月下跌1.4%至102.9，非美元貨幣則總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)當月微跌0.1%，但標普500股票指數(shù)上漲6.5%。

“6月外匯儲備增幅達逾160億美元，遠超市場預(yù)期。”外匯投資研究院副院長趙慶明對記者表示，從匯率折算因素來看，由于英鎊、歐元等非美貨幣升值，折算成美元后，形成賬面增值；從資產(chǎn)價格來看，主要債券價格略有下跌，造成外儲賬面小幅“縮水”。此外，我國外匯儲備經(jīng)營管理形成一定投資收益，增厚當月外儲規(guī)模。

多重因素將助力人民幣匯率和外儲規(guī)模持穩(wěn)

回看6月，人民幣匯率震蕩走低，引發(fā)關(guān)注，但我國外匯市場運行總體平穩(wěn)，跨境資金流動保持基本平衡。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，我國6月銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款同時呈現(xiàn)小幅順差，均明顯高于5月份水平，延續(xù)了二季度以來的順差格局；6月外資凈買入境內(nèi)債券也延續(xù)前幾個月的較高規(guī)模，顯示出在國際金融市場延續(xù)波動走勢的背景下，人民幣債券愈發(fā)具有長期投資價值。

市場主體對于匯率波動的認知與預(yù)期更為成熟。管濤表示，人民幣匯率自5月中旬再度破7以來，6月份延續(xù)調(diào)整行情。當月，境內(nèi)外匯市場保持平穩(wěn)運行，銀行間市場即期詢價交易日均成交452億美元，環(huán)比僅增長了0.9%。“特別是6月底人民幣跌破7.20之后，外匯成交不升反降，顯示市場主體面對匯市震蕩行情更趨理性和冷靜。”

前瞻來看，多方面因素有利于我國外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持穩(wěn)定。管濤表示，近日，央行再次多次向市場喊話，將綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅決防范匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。我國經(jīng)濟潛力大、政策空間足，有條件支持經(jīng)濟持續(xù)回升向好，進而促進人民幣匯率和外匯儲備規(guī)?；痉€(wěn)定。

溫彬認為，當前世界經(jīng)濟增長乏力，不確定不穩(wěn)定因素較多，但我國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢明顯，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進，國際收支總體平衡，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家鄭后成預(yù)計，今年1月至7月，我國貿(mào)易順差或創(chuàng)歷年同期新高，這將對7月外匯儲備形成較強支撐。

我國央行黃金儲備實現(xiàn)“八連增”

今年以來，全球央行在黃金市場空前活躍，我國央行黃金儲備也已實現(xiàn)“八連增”。

“繼全球央行購金量創(chuàng)下歷史紀錄之后，各國央行繼續(xù)將黃金視為重要的儲備資產(chǎn)。”世界黃金協(xié)會日前發(fā)布央行黃金儲備調(diào)查顯示，71%的受訪央行認為，全球央行的黃金持有量將在未來12個月增加，去年這一比例為61%。

自去年11月中國央行開啟本輪黃金增購行為以來，中國央行黃金儲備由6264萬盎司增至今年6月末的6795萬盎司，累計增持規(guī)模達531萬盎司。

鄭后成認為，著眼中期視角，美元指數(shù)大概率下行，而國際金價大概率上行，兩相對比，黃金的保值增值屬性強于美元，國際金價走勢在中長期或呈現(xiàn)“波浪式前進，螺旋式上升”特征的觀點。短期內(nèi)，我國央行有概率繼續(xù)增持黃金儲備。

世界黃金協(xié)會表示，地緣政治問題懸而未決，加之其對通脹、利率和市場前景的影響，這些因素成為多家央行關(guān)心的焦點。面對這些趨勢和不斷變化的投資環(huán)境，央行購金需求可能會繼續(xù)保持強勁。

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