“力爭(zhēng)2022年Q4在全國(guó)接近盈利?！倍＿速I(mǎi)菜離實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)有多遠(yuǎn)？

從叮咚買(mǎi)菜日前發(fā)布的2021年公司第四季度財(cái)報(bào)來(lái)看，2021年第四季度，叮咚買(mǎi)菜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.84億元人民幣，同比增長(zhǎng)72.1%，環(huán)比下降11.4%。GMV（商品交易總額）為60.04億元，同比增長(zhǎng)59.6%，環(huán)比下降14.5%。

叮咚買(mǎi)菜仍在虧損，只是虧損有所收窄。2021年第四季度，公司凈虧損為10.96億元，去年同期為12.46億元。

叮咚買(mǎi)菜在財(cái)報(bào)中宣布，2021年12月份，叮咚買(mǎi)菜在上海地區(qū)全面盈利。叮咚買(mǎi)菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示，“力爭(zhēng)在Q2末實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)三角地區(qū)完全盈利，也力爭(zhēng)Q4在全國(guó)接近盈利?！?/p>

對(duì)此，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，“對(duì)于即時(shí)配送類(lèi)電商就是要增加客單價(jià)和復(fù)購(gòu)率。而要增加客單價(jià)，無(wú)非就是增加商品的價(jià)值、價(jià)格，復(fù)購(gòu)率就是在商品品類(lèi)上進(jìn)行延伸。”不過(guò)，“商品力的提升也需要有較大幅度的投入，這一定程度上也會(huì)減緩平臺(tái)的盈利。”

上海地區(qū)全面盈利，前置倉(cāng)是最優(yōu)解嗎？

叮咚買(mǎi)菜在財(cái)報(bào)中宣布，2021年12月份，叮咚買(mǎi)菜在上海地區(qū)全面盈利。梁昌霖在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示，上海地區(qū)的平均客單價(jià)超過(guò)了66塊錢(qián)，每單毛利率28%以上，分選中心的加工和干線(xiàn)運(yùn)輸?shù)馁M(fèi)用率是6%，前置倉(cāng)履單的費(fèi)用率是15%，總部和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占比7%，所以整個(gè)上海略微盈利。

此前梁昌霖曾表示，“公司經(jīng)營(yíng)一年以上的前置倉(cāng)，日均單量在1000單左右，客單價(jià)達(dá)到65元的情況下，才能實(shí)現(xiàn)盈利?！?/p>

“隨著叮咚買(mǎi)菜商品力的進(jìn)一步發(fā)展，客單價(jià)會(huì)有所提升，隨著用戶(hù)復(fù)購(gòu)率的增長(zhǎng)，訂單密度加大，分選中心和前置倉(cāng)的固定費(fèi)用會(huì)被繼續(xù)攤薄，履單效率也會(huì)更大提升，所以我們預(yù)計(jì)上海將實(shí)現(xiàn)3%—5%的凈利潤(rùn)率?！绷翰卦谪?cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上說(shuō)。

對(duì)于叮咚買(mǎi)菜在上海地區(qū)實(shí)現(xiàn)全面盈利，互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師認(rèn)為，“它要獲得一定的收益，前期必須投入較大的一些資源，到了后期它的規(guī)模效應(yīng)越來(lái)越大，邊際成本越來(lái)越低，那它想要獲得同樣的一個(gè)交易額，就不再需要像以前那么大的投入，這是它盈利的一個(gè)根本邏輯?！薄鞍凑漳壳暗内厔?shì)，今年一季度、二季度肯定會(huì)有更多的一些地區(qū)盈利。”

對(duì)于生鮮電商的前置倉(cāng)模式，業(yè)內(nèi)始終存在爭(zhēng)議。梁昌霖對(duì)前置倉(cāng)模式前景充滿(mǎn)信心?！捌鋵?shí)以上海為例，前置倉(cāng)整個(gè)履單成本，大概占GMV的15%，而公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在整個(gè)生鮮市場(chǎng)，不管是線(xiàn)下店鋪，還是線(xiàn)上傳統(tǒng)電商，履單費(fèi)用率大多超過(guò)這個(gè)比例，前置倉(cāng)其實(shí)是效率很高的一種模式。還有人擔(dān)心前置倉(cāng)不能被用戶(hù)看見(jiàn)，沒(méi)有流量，其實(shí)回歸購(gòu)物本質(zhì)，好商品才能夠贏得人心。用戶(hù)的口碑和復(fù)購(gòu)率才是王道，我們永遠(yuǎn)不擔(dān)心流量，只擔(dān)心能不能開(kāi)發(fā)出更好的更有差異化的商品?！?/p>

對(duì)于前置倉(cāng)模式前期需要持續(xù)虧損“燒錢(qián)”，投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，梁昌霖表示，“隨著時(shí)間發(fā)展規(guī)模不斷增長(zhǎng)，這些成本逐漸被攤薄，而時(shí)間也驗(yàn)證了足夠強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會(huì)帶來(lái)更大的回報(bào)，會(huì)成為長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的根基?！?/p>

不過(guò)梁昌霖也強(qiáng)調(diào)，自己并不認(rèn)為前置倉(cāng)模式是生鮮電商的最優(yōu)解或者是終極模式。他表示，生鮮是巨大的市場(chǎng)，用戶(hù)的需求也多種多樣，一定是各種業(yè)態(tài)共存，和而不同，其次，“消費(fèi)者永遠(yuǎn)在變化，以消費(fèi)者為中心，我們都要不斷迭代和創(chuàng)新，永遠(yuǎn)沒(méi)有最優(yōu)解，就永遠(yuǎn)不會(huì)有終極模式。”

“成立以來(lái)運(yùn)營(yíng)最好的一個(gè)季度”

叮咚買(mǎi)菜虧損的主要原因依然在于較高的運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，叮咚買(mǎi)菜的總運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用為65.23億元，去年同期為44.16億元，同比增長(zhǎng)47.71%。

報(bào)告期內(nèi)，叮咚買(mǎi)菜毛利率為27.7%，較2020年同期的15.1%有較大提高。履約費(fèi)用率Q4為32.57%，去年同期為38.06%。

叮咚買(mǎi)菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示，“過(guò)去的Q4是叮咚買(mǎi)菜成立以來(lái)運(yùn)營(yíng)最好的一個(gè)季度?！彼€表示，“隨著消費(fèi)者對(duì)預(yù)制菜的接受，叮咚買(mǎi)菜預(yù)制菜的銷(xiāo)售也占到整個(gè)GMV的14.9%?！?/p>

截至2021年12月底，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資為52.3億元。

電商專(zhuān)家、海豚社創(chuàng)始人李成東認(rèn)為，叮咚買(mǎi)菜新一季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明其是在追求毛利的提升，而暫時(shí)放棄了規(guī)模的增長(zhǎng)，“一般第四季度是生鮮旺季，業(yè)務(wù)本來(lái)應(yīng)該更好，但是實(shí)際上和第三季度相比是環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)的，這也是其首次錄得季度營(yíng)收環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。毛利提升和盈利的改善就是因?yàn)樗a(bǔ)貼減少，也做了一些人員成本的調(diào)整，等于說(shuō)是犧牲了規(guī)模的增長(zhǎng)，來(lái)追求盈利。”

去年8月份，叮咚買(mǎi)菜主動(dòng)調(diào)整了戰(zhàn)略打法，從“規(guī)模優(yōu)先，兼顧效率”調(diào)整為“效率優(yōu)先，兼顧規(guī)?！薄Ａ翰乇藭r(shí)解釋稱(chēng)，“宏觀(guān)政策有很大調(diào)整，市場(chǎng)增長(zhǎng)邏輯也發(fā)生了變化，因此叮咚買(mǎi)菜與時(shí)俱進(jìn)?！?/p>

“堅(jiān)定做重”“互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)會(huì)回歸購(gòu)物本質(zhì)”

“互聯(lián)網(wǎng)上半場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力是流量運(yùn)營(yíng)，所以締造了幾家流量壟斷的平臺(tái)，也產(chǎn)生了像雙11這種流量登峰造極的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，但是互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)會(huì)回歸購(gòu)物本質(zhì)，商品力才是第一推動(dòng)力?！绷翰卦谪?cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議表示，“消費(fèi)升級(jí)和商品力是第一推動(dòng)力”是叮咚買(mǎi)菜堅(jiān)定的信念。

談及2022年計(jì)劃，梁昌霖表示，第一，叮咚買(mǎi)菜會(huì)不斷提升商品力，繼續(xù)調(diào)整品類(lèi)結(jié)構(gòu)，開(kāi)發(fā)更多消費(fèi)場(chǎng)景，加大自有品牌以及自己生產(chǎn)加工產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。第二，不斷提升用戶(hù)復(fù)購(gòu)率，通過(guò)復(fù)購(gòu)率的提升增加規(guī)模，同時(shí)力爭(zhēng)在Q2末實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)三角地區(qū)完全盈利，也力爭(zhēng)Q4在全國(guó)接近盈利。

“叮咚買(mǎi)菜會(huì)堅(jiān)定地做重。做流量運(yùn)營(yíng)是輕的，但做商品力是重的，做價(jià)格戰(zhàn)是輕的，用好商品贏得人心是重的，做零售平臺(tái)是輕的，做供應(yīng)鏈做實(shí)體的研發(fā)和加工是重的，做短期盈利是輕的，做長(zhǎng)期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是重的，做一兩個(gè)爆款，一兩次營(yíng)銷(xiāo)技巧是輕的，長(zhǎng)期堅(jiān)持為人們更美好的生活?yuàn)^斗是重的，天下武功唯重不破，重視核心競(jìng)爭(zhēng)力是創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值，但也需要我們更多耐心做時(shí)間的朋友?！绷翰卦谪?cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上說(shuō)。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)電商研究所執(zhí)行所長(zhǎng)崔麗麗表示，過(guò)去叮咚買(mǎi)菜積累的客戶(hù)比較偏中端、民生類(lèi)商品的客戶(hù)，“如果要全面提升客單價(jià)和購(gòu)買(mǎi)頻次我覺(jué)得不可能，而選擇重點(diǎn)或者有特殊客群屬性的細(xì)分市場(chǎng)去提升產(chǎn)品力增加客單和頻次是可行的。”

“對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，更多可能是會(huì)看未來(lái)的增長(zhǎng)，也就是未來(lái)能做多大，按照目前的業(yè)務(wù)情況來(lái)看，業(yè)務(wù)會(huì)越來(lái)越小，肯定也是賺錢(qián)的公司，但是想象力會(huì)比較小?！崩畛蓶|說(shuō)。

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