炒股巨虧之后，千億白馬股云南白藥（000538.SZ）又因公司治理不規(guī)范等問題觸及違規(guī)，被監(jiān)管責(zé)令整改。

(資料圖)

11月12日，云南白藥發(fā)布公告稱，于11月10日收到中國證券監(jiān)督管理委員會云南監(jiān)管局（下稱“云南證監(jiān)局”）下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書》（下稱《決定書》）。

《決定書》顯示，云南證監(jiān)局在對云南白藥開展的現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)，云南白藥存在公司治理不規(guī)范、內(nèi)部控制不完善、財務(wù)核算不規(guī)范等三大問題。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，云南證監(jiān)局對云南白藥采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案，并要求云南白藥在收到《決定書》30日內(nèi)提交書面整改報告并公告，同時披露董事會關(guān)于整改工作的決議和監(jiān)事會意見。

對此，時代財經(jīng)以投資者身份致電云南白藥，其投資者熱線相關(guān)人士表示，“公司會按照證監(jiān)局的要求進(jìn)行整改，具體事項(xiàng)以公告為準(zhǔn)，我們不能做過多的解釋?！倍颇习姿幰苍诠嬷斜硎?，“本次監(jiān)管措施不會影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營?！?/p>

截至11月15日午間收盤，云南白藥報56.77元/股，微跌0.39%，總市值為1020億元。

曾沉迷炒股，巨虧15億

針對內(nèi)部控制不完善一項(xiàng)，《決定書》顯示，“云南白藥對外投資事項(xiàng)的授權(quán)范圍不清，存在概括性授權(quán)或?qū)⒍聲糠址ǘ殭?quán)轉(zhuǎn)授權(quán)的情況，對外投資決策程序履行不規(guī)范，投后管理和監(jiān)督不到位，證券投資的警戒、止損等指標(biāo)設(shè)置不清晰?！?/p>

近年來，云南白藥的對外投資一直為人們所關(guān)注。

早在2019年上半年，云南白藥就開始了證券投資。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年，證券投資業(yè)務(wù)給云南白藥帶來了公允價值變動收益22.4億元，占據(jù)當(dāng)期利潤總額的32.94%。

本是中藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，卻沉迷股市做了韭菜。去年10月27日發(fā)布2021年三季報時，云南白藥就因炒股虧了15億登上熱搜。由于在證券投資業(yè)務(wù)上的失利，云南白藥2021年全年炒股虧損近20億元，導(dǎo)致其凈利潤在這一年出現(xiàn)了近10年來唯一一次負(fù)增長。

炒股巨虧后，今年1月，云南白藥在機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司充分聽取廣大投資者對公司發(fā)展的意見和建議，在原有的風(fēng)險控制措施基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制二級市場投資規(guī)模，2022年，在董事會審批的額度范圍內(nèi)，公司將逐步減倉，不繼續(xù)增持。

財報數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，云南白藥交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價值變動損益為-7.52億元，較2021年三季報的-15.55億元同比收窄約51.66%。

時代財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，此前云南白藥投資的騰訊控股（00700.HK）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、通威股份（600438.SH）、伊利股份（600887.SH）、中國生物制藥（01177.HK）等股票已不在2022年半年報中。截至2022年上半年，云南白藥仍持有雅各臣科研制藥（02633.HK）、健倍苗苗（02161.HK）、中國抗體（03681.HK）、小米集團(tuán)（01810.HK）這4只股票，其中僅有雅各臣科研制藥在報告期內(nèi)獲得收益，為1670.90萬元，其余三只股票均出現(xiàn)虧損，其中小米集團(tuán)的虧損最多，達(dá)到約4.21億元。

不過，云南白藥仍購買了多只債券型基金，包括廣發(fā)聚利債券A類、富國鼎利純債、廣發(fā)集源A類等，截至2022年半年報，其中三只虧損、三只獲益，虧損最多的達(dá)到75.38萬元，獲益最多的為776.25萬元。

在股權(quán)投資方面，云南白藥的投資主要有兩項(xiàng)。

根據(jù)云南白藥于2022年4月發(fā)布的公告，關(guān)于認(rèn)購上海醫(yī)藥2021年度非公開發(fā)行的6.66億股A股股票的重大資產(chǎn)購買實(shí)施完畢，認(rèn)購資金109.10億元。此次認(rèn)購?fù)瓿珊?，云南白藥持有上海醫(yī)藥18.01%股份，成為上海醫(yī)藥第二大股東。

另外，今年上半年，云南白藥以7.21億元的投資金額，完成了對萬隆控股集團(tuán)（00030.HK）的全面要約收購，并將其納入合并報表范圍。交易完成后，云南白藥對萬隆控股集團(tuán)的持股比例增至73.68%。

2022年半年報顯示，上海醫(yī)藥為云南白藥帶來的投資收益約4.27億元，萬隆控股則給云南白藥帶來較大虧損，約為10.89億元。另一方面，云南白藥還對收購萬隆控股集團(tuán)形成的6.45億元商譽(yù)一次性計提了約5.61億元減值損失。

百年老字號靠牙膏扛業(yè)績

云南白藥創(chuàng)始于1902年，距今已有120年的歷史，是國內(nèi)公認(rèn)的中華老字號品牌。

據(jù)媒體報道，自1998年起，云南白藥開始了多元化之路，逐步形成了藥品、日化品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)共四大板塊的業(yè)務(wù)格局。

財報數(shù)據(jù)顯示，過去10年里，云南白藥的營收持續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)了從100億元到300億元級別的跨越。2012年，云南白藥的營收為136.87億元，歸母凈利潤為15.83億元，到了2015年，云南白藥的營收已突破200億元大關(guān)，實(shí)現(xiàn)207.38億元，歸母凈利潤也邁入20億元級別，實(shí)現(xiàn)27.71億元。2020年，云南白藥的營收達(dá)到327.43億元，歸母凈利潤也升至55.16億元。

不過，到了2022年，云南白藥開始出現(xiàn)營收、凈利潤雙降的局面。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，云南白藥實(shí)現(xiàn)營收180.17億元，同比下降5.59%，歸母凈利潤15.00億元，同比下降16.72%；今年前三季度，云南白藥實(shí)現(xiàn)營收269.16億元，同比下滑5.10%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23.05億元，同比下滑5.94%。

在2022年半年報中，云南白藥將今年上半年營收降低的原因解釋為，“主要是商業(yè)板塊受醫(yī)藥集采降價的政策性因素影響收入下滑9.82%”。

具體分板塊來看，云南白藥的工業(yè)板塊和商業(yè)板塊是公司的主要營收來源，2022年上半年，兩者收入合計占公司總營收的比例為99.75%。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，云南白藥的商業(yè)銷售收入為110.13億元，同比下滑9.82%，相比去年同期，減少約11.99億元；工業(yè)銷售收入仍然保持增長態(tài)勢，但幅度較小，實(shí)現(xiàn)69.58億元，同比增長1.96%。

相比過于激進(jìn)的證券投資，云南白藥在主業(yè)方面的表現(xiàn)則較為平淡。目前，公司明星產(chǎn)品云南白藥牙膏、云南白藥氣霧劑、云南白藥膏貼劑依舊是云南白藥工業(yè)產(chǎn)品收入和利潤的主要貢獻(xiàn)者，尤其是牙膏業(yè)務(wù)，仍是其扛把子的產(chǎn)品。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，以云南白藥牙膏為核心的子公司云南白藥集團(tuán)健康產(chǎn)品有限公司營收為32.24億元，同比下滑4.84%，凈利潤13.23億元，占云南白藥歸母凈利潤總額的88.14%，同比下滑12.42%。

根據(jù)年報披露，云南白藥目前的產(chǎn)品中，除了耳熟能詳?shù)乃幤废盗?、牙膏系列之外，還有洗護(hù)及衛(wèi)生用品，包括洗發(fā)水、衛(wèi)生巾以及面膜等產(chǎn)品，“公司將深度聚焦中醫(yī)藥、口腔護(hù)理、皮膚科學(xué)、女性關(guān)懷和骨傷科等5個方向持續(xù)發(fā)力”。

關(guān)鍵詞： 云南白藥