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2025-10-21 16:06:27
大行評級丨小摩：甲骨文加速擴展云端容量大增資本開支及執(zhí)行風險，評級降至“中性”
2025-10-21 16:06:27 來源: 格隆匯
(資料圖片僅供參考)
摩根大通發(fā)表研究報告指，甲骨文正快速擴展其云端容量，大力投資下一代數(shù)據(jù)中心，并深化與關鍵AI模型開發(fā)商和尋求算力企業(yè)的合作關系。管理層將AI視為轉型增長的驅動力，相信能重振甲骨文的云端收入增長軌跡、提升其基礎設施資產的利用率，并強化對超大規(guī)模同業(yè)的競爭定位。然而，有關策略涉及大量的前期資本開支和執(zhí)行風險，需要嚴謹?shù)娜谫Y和資產負債表管理，以確保長期價值創(chuàng)造，從而避免損害信用質量。
甲骨文新組建的管理團隊近期概述雄心勃勃的長期目標，包括2030年實現(xiàn)1660億美元云端基礎設施收入，代表著五年年均復合增長率達75%。公司也指引AI產品的毛利率將達30%至40%，緩解先前報告盈利能力較低所引發(fā)的擔憂。雖然摩通承認甲骨文有實現(xiàn)其計劃的潛力，但鑒于公司龐大的資本需求，以及對其融資策略的能見度有限，摩通將甲骨文評級從“增持”降至“中性”。
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大行評級丨小摩：甲骨文加速擴展云端容量大增資本開支及執(zhí)行風險，評級降至“中性” 杰富瑞上調甲骨文目標價至400美元關鍵詞：
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