自春節(jié)假期結(jié)束后，A股市場(chǎng)便進(jìn)入調(diào)整階段，部分投資者的申購(gòu)熱情也因此逐漸恢復(fù)理性。不同于此前的“閉門(mén)謝客”，不少基金產(chǎn)品也在近期“開(kāi)門(mén)迎客”。6月以來(lái)，陸續(xù)有各類型基金打開(kāi)大額申購(gòu)。據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月14日，本月共有50余只基金恢復(fù)大額申購(gòu)，其中包含10余只主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。有觀點(diǎn)分析，相關(guān)基金在當(dāng)前打開(kāi)申購(gòu)或出于為產(chǎn)品補(bǔ)充“彈藥”的目的，或代表著基金管理人對(duì)后市的樂(lè)觀態(tài)度。

近半月50余只基金打開(kāi)申購(gòu)

又一只新發(fā)基金擬打開(kāi)申購(gòu)。北京商報(bào)記者注意到，6月14日，匯豐晉信基金旗下基金經(jīng)理陸彬在公司官方微信號(hào)發(fā)布給投資者的親筆信，宣布由其管理的匯豐晉信核心成長(zhǎng)混合將于6月28日結(jié)束封閉期，打開(kāi)申贖。

據(jù)悉，該產(chǎn)品于5月24日成立，成立規(guī)模為43.81億元。陸彬表示，為了更好地做好投資工作，在匯豐晉信核心成長(zhǎng)混合打開(kāi)贖回的同時(shí)，也限制了該產(chǎn)品每天申購(gòu)不超過(guò)1000元。

除上述提及的新發(fā)基金外，北京商報(bào)記者注意到，近期也有不少“老”基金宣布恢復(fù)大額申購(gòu)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月14日，6月以來(lái)共有51只基金發(fā)布開(kāi)放申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)等公告。這其中除債券型基金及貨幣市場(chǎng)基金外，還包括了部分主動(dòng)權(quán)益類基金。

具體來(lái)看，從2020年12月25日起就暫停大額申購(gòu)并將限額調(diào)整為10萬(wàn)元的匯安行業(yè)龍頭混合，自6月11日起恢復(fù)大額申購(gòu)。同月，包括銀華智薈內(nèi)在價(jià)值靈活配置混合、招商安裕靈活配置混合、交銀優(yōu)擇回報(bào)靈活配置混合等16只主動(dòng)權(quán)益類基金均先后開(kāi)放大額申購(gòu)。

交銀施羅德基金在公告中指出，基金管理人考慮之前限制大額申購(gòu)等業(yè)務(wù)的因素對(duì)基金資產(chǎn)運(yùn)作的影響已經(jīng)減弱，為滿足廣大投資者的投資需求故恢復(fù)相關(guān)產(chǎn)品的大額申購(gòu)等業(yè)務(wù)。其余相關(guān)基金管理人也在公告中明確，此次恢復(fù)大額申購(gòu)的原因是為了滿足投資者的理財(cái)需求。

在前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來(lái)，今年春節(jié)前，市場(chǎng)表現(xiàn)較火熱，部分基金產(chǎn)品也受到資金的追捧，出現(xiàn)較大的申購(gòu)量。為防止基金規(guī)模過(guò)快增長(zhǎng)以致后續(xù)難以管理，部分基金經(jīng)理選擇限購(gòu)。但在春節(jié)假期后，A股大跌，基金產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)熱情大幅下降，不理性申購(gòu)的行為也有所減少，另外加上為產(chǎn)品“補(bǔ)充彈藥”等因素的考慮，因此部分基金管理人會(huì)選擇在當(dāng)前時(shí)段打開(kāi)申購(gòu)。

此外，北京商報(bào)記者還注意到，本月還有部分QDII基金開(kāi)放申購(gòu)，其中，易方達(dá)基金旗下多只QDII產(chǎn)品如明星基金經(jīng)理張坤在管的易方達(dá)亞洲精選股票等也在本月開(kāi)放申購(gòu)。據(jù)了解，易方達(dá)亞洲精選混合將限制申購(gòu)金額上限從1萬(wàn)元調(diào)整至100萬(wàn)元。此外，還有廣發(fā)基金、交銀施羅德基金旗下的多只QDII產(chǎn)品也開(kāi)放申購(gòu)。

某大型公募內(nèi)部人士向北京商報(bào)記者直言，由于QDII的使用額度有限，因此當(dāng)額度不足時(shí)部分產(chǎn)品會(huì)暫停申購(gòu)，當(dāng)基金管理人獲得QDII額度后便會(huì)再度打開(kāi)申購(gòu)。公開(kāi)資料顯示，此前在6月2日，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、交銀施羅德基金等8家公募獲得共計(jì)65億美元的QDII額度擴(kuò)容。

后市展望現(xiàn)分歧

回顧年初，不少基金產(chǎn)品紛紛發(fā)布限購(gòu)信息，更有部分明星基金經(jīng)理如張坤、謝治宇、袁芳等先后宣布旗下在管產(chǎn)品“閉門(mén)謝客”。那么，近期部分主動(dòng)權(quán)益類基金打開(kāi)大額申購(gòu)，是否意味著基金管理人對(duì)后市的看好?

楊德龍對(duì)此表示肯定，同時(shí)也表示了對(duì)下半年的市場(chǎng)表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。他提到，此次市場(chǎng)調(diào)整已經(jīng)比較充分，市場(chǎng)情緒得到好轉(zhuǎn)，部分白馬龍頭股展現(xiàn)出了創(chuàng)新高的走勢(shì)。“不難看出，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)已經(jīng)有所提升，所以對(duì)于下半年的市場(chǎng)走勢(shì)我持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。”

長(zhǎng)城基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向威達(dá)也提到，從通脹與貨幣政策角度看，春節(jié)過(guò)后A股調(diào)整的一個(gè)重要背景是美國(guó)長(zhǎng)端利率的快速回升。但是，近期4月中美兩國(guó)的物價(jià)數(shù)據(jù)公布后并沒(méi)有對(duì)兩國(guó)的股市產(chǎn)生很大沖擊，兩國(guó)的資金市場(chǎng)和債券市場(chǎng)表現(xiàn)平靜，短期利率低位平穩(wěn)，長(zhǎng)期利率反而在緩慢回落，這意味著投資者對(duì)通脹最恐慌的時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去，短期內(nèi)通脹對(duì)A股的沖擊可能大部分已經(jīng)消化。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示對(duì)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。前述提及的匯豐晉信核心成長(zhǎng)混合的“掌舵人”陸彬還在上述致投資者信中提到了對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的看法。“過(guò)去幾年被市場(chǎng)長(zhǎng)期忽視的行業(yè)和個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，也在過(guò)去幾個(gè)月表現(xiàn)突出，估值得到了大幅修復(fù)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在慢慢積累，機(jī)會(huì)也正在變少。展望2021年下半年，我們會(huì)采用‘相對(duì)謹(jǐn)慎’的策略，對(duì)基本面持續(xù)性的要求更高，對(duì)估值容忍度更加嚴(yán)苛。”

(北京商報(bào)記者 孟凡霞 李海媛)

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