南海經(jīng)濟泡沫事件的歷史進程

17和18世紀

當時，英國有許多頭腦先進的商人，其中之一，約翰布倫特，非常簡單。他發(fā)現(xiàn)了融資公司的漏洞，于是找到了財政大臣羅伯特哈雷，并通過他向財政部門提出建議：英國可以建立一個與國家合作的金融機構(gòu)，幫助國家走出財政困境。

當時，歐洲出現(xiàn)了發(fā)行股票、籌備公司等先進的融資方式，政府可以通過向新公司出售國債來增加企業(yè)的信譽，受到市場信任的新公司可以通過發(fā)行股票的形式來籌集資金。這樣公司和政府就能達成互利共贏的默契。

這樣的計劃立刻引起了所有達官貴人的興趣。他們很清楚，在成立公司之前，他們必須向金融家提供一個有前途的項目計劃。當時，歐洲，出現(xiàn)了民族殖民熱，英國也不例外。幾乎所有國家的人都向往南美西班牙和葡萄牙的“命運”不久，標志著英國金融業(yè)新紀元的《南海法案》號議案在兩院獲得通過并簽署生效。

這個法案的實質(zhì)其實是一個特殊的“債轉(zhuǎn)股”合同。南海公司通過合同壟斷南美英國貿(mào)易權(quán)，讓人不禁要問：英國會不會也有西班牙、葡萄牙？那樣的財富，當時在英國流行的一本小冊子《西印度風(fēng)土志》，在南美，給了英國人全面的歷史情懷和豐富的產(chǎn)品，似乎“南海Plan”這種利國利民、利民利民的東西，就這樣聳人聽聞的傳播開來了。

南海泡沫事件

雖然南海打算營造一種“開心有為”的溫馨氛圍，但實際上西班牙和葡萄牙早就規(guī)定了美洲特權(quán)要按教皇子午線分成兩半，英國能覬覦這塊肥肉嗎？

即便如此，人們還是不理智地聽著英政府和商人描繪的美好藍圖，甚至許多親自參與制定南海計劃的官員和商人也無法抗拒暴利的誘惑，將畢生積蓄投入“南海公司”的空殼中。為了實現(xiàn)這一目標，南海公司的約翰布倫特，董事大肆向政府官員提供“管理費”，以獲得有關(guān)部門的宣傳，并在社會上為他們造勢。以財政大臣埃斯拉比，為首的一些達官貴人也接受了許多賄賂。

為了適應(yīng)形勢的需要，英政府還以上市的形式向社會公開發(fā)行國債，這實際上是走過場。參與投標的最有潛力的公司是新成立的南海公司和財力雄厚的英大銀行公司。經(jīng)過殘酷的投標，“財團”實際上否決了英大銀行提出的天價條款。他們同意給英國政府1000萬英鎊的直接利潤，并計劃在條約簽署后五年內(nèi)將國債利潤率從5%降至4%。

我可以想象當時潛伏在計劃背后的官員和商人是多么的膽大妄為！這樣違反經(jīng)濟規(guī)律，再加上依靠一個完全沒有經(jīng)營利潤的空殼公司，最終會成功，需要多大的運氣？不過，在英國人的心目中，南海公司是一間政府可以“信任”的大公司，而該公司給政府的巨額合約，也是政府“信任”的表現(xiàn)。

是投資失敗還是泡沫破裂？

以這樣的投資熱情和宣傳為動力，南海公司的股價一賣就暴漲，這正是策劃者想要的。其實這個計劃的核心是通過發(fā)行股票獲取民間財富。再加上政府給公司提供的微薄利息和每年不到兩三次的象征性的“南洋voyage”，這就是南海公司的總利潤。

當時的財務(wù)審計制度并不完善，公司經(jīng)營收入和股權(quán)收入的利潤并沒有完全區(qū)分。起初，投資者搶購，公司的市值突然崛起。股票從剛開始的一百多斤漲到了兩三百斤！據(jù)安德森回憶，在勢頭最猛的時候，“人群沖到南海大廈，高呼以1000英鎊的價格認購面值僅為100英鎊的股票”。但此時距離泡沫大廈的坍塌只有一線之遙。

1720年，當南海公司第四次試圖發(fā)行股票時，市場突然發(fā)生了微妙的變化。由于之前已有一些空殼公司在英國出售股票以騙取投資的先例，人們?nèi)詫@一輪新的投資持謹慎態(tài)度。人們所相信的，很大程度上是政府和商人之間“政商合作”的優(yōu)勢。然而，南海公司因為“朝鮮有人”而可以隨意控制立法趨勢，這種“優(yōu)勢”最終巧妙地害了自己。

當南海公司試圖壟斷在資金，的投資時，它賄賂成員國再次立法，試圖禁止市場上較小的“泡沫公司”。6月11日，旨在限制小公司融資的《泡沫法案》簽署。政府還連續(xù)發(fā)布禁令，禁止私人小公司發(fā)行股票。

南海公司的董事們沒有想到，許多小公司的破產(chǎn)并沒有促使他們吸收新資金，反而打擊了投資者的投資熱情。南海股價開始暴跌。就連為整個人類科技做出貢獻的偉大物理學(xué)家艾薩克牛頓，也在這次事件中遭受了巨大損失。他感慨地說：“我能算出天體的運動，卻無法預(yù)測人類的瘋狂！"

南海泡沫事件的啟示

南海泡沫破裂，因為公司的股票分期制度刺激了購買需求，但沒有考慮資金回歸的問題，導(dǎo)致南海公司資金鏈斷裂，無法應(yīng)對拋售潮。第二，公司的實際收入幾乎是股東的“貢獻”。然而，在獲得巨大的資金，后，該公司無法擴大其規(guī)模，因此它以“自殺”的方式向投資者提供貸款，讓他們購買股票，試圖重復(fù)開發(fā)。然而，這種重復(fù)相同技能的技術(shù)很快被人們發(fā)現(xiàn)。對于英國和世界上任何其他國家來說，如此危險的金融游戲最終失敗都是一個慘痛的教訓(xùn)！

南海泡沫事件就介紹到這里。天上不會掉餡餅，對于投資者更是如此，作為投資者不僅要看到理財產(chǎn)品的收益，更要看到其背后的風(fēng)險。