近日,舍得酒業(yè)股份有限公司(SH600702,以下簡稱“舍得酒業(yè)”)披露2024年年度報(bào)告。年報(bào)顯示,舍得酒業(yè)2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.57億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億元。

同時(shí),舍得酒業(yè)還公布擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.30元(含稅),合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1.42億元(含稅),占公司2024年度歸屬于母公司股東凈利潤的40.94%。這一分紅比例不僅創(chuàng)下了歷史新高,而且連續(xù)兩年都保持在40%以上,彰顯了企業(yè)對(duì)股東回報(bào)的重視。

在白酒行業(yè)深度調(diào)整的背景下,舍得酒業(yè)2024年主動(dòng)實(shí)施“控量挺價(jià)”策略,有效修復(fù)渠道生態(tài),強(qiáng)化品牌護(hù)城河,為長遠(yuǎn)發(fā)展儲(chǔ)備勢(shì)能。依托“生態(tài)、老酒、文化”三大獨(dú)特優(yōu)勢(shì),舍得酒業(yè)正以更穩(wěn)健的姿態(tài)蓄力長遠(yuǎn)發(fā)展,其構(gòu)筑的差異化競(jìng)爭(zhēng)力為業(yè)績回暖提供強(qiáng)支撐,長期發(fā)展值得期待。

五年資產(chǎn)復(fù)合增長16%,逆勢(shì)穩(wěn)盤彰顯發(fā)展韌性

在2024年白酒行業(yè)進(jìn)一步深度調(diào)整、酒企主動(dòng)降預(yù)期減增速,特別是次高端產(chǎn)品消費(fèi)需求仍待恢復(fù)的大環(huán)境下,次高端陣營承壓更大,舍得酒業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示,2024年舍得酒業(yè)總資產(chǎn)118.02億元,較2020年增長53.48億元,五年資產(chǎn)復(fù)合增長率達(dá)16.29%,彰顯出穩(wěn)健的內(nèi)生增長動(dòng)力。同時(shí),精益化管理水平進(jìn)一步提升,2024年管理費(fèi)用同比減少15.37%。

在產(chǎn)品布局方面,公司的戰(zhàn)略大單品品味舍得在次高端市場(chǎng)穩(wěn)固了地位;藏品舍得10年繼續(xù)培育高端消費(fèi)群體;沱牌特級(jí)T68則升級(jí)發(fā)力大眾酒市場(chǎng)。同時(shí),舍得酒業(yè)還不斷加強(qiáng)研發(fā)投入,以提升公司在上市白酒企業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力,也為老酒戰(zhàn)略提供了基礎(chǔ)。2024年,公司的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了0.95億元,研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重為1.78%。

在渠道建設(shè)方面,舍得酒業(yè)推動(dòng)渠道的雙向發(fā)展。在傳統(tǒng)渠道上,公司嚴(yán)格執(zhí)行“控量、挺價(jià)、清庫存”的方針,為渠道減負(fù)保利潤,從而穩(wěn)住了渠道的信心。另一方面,舍得酒業(yè)也順應(yīng)白酒電商渠道的發(fā)展趨勢(shì),加大了對(duì)電商業(yè)務(wù)的拓展力度,2024年電商渠道的銷售額增長至4.46億元。

此外,舍得酒業(yè)的國際化也取得了新突破。嫁接復(fù)星全球生態(tài)資源,2024年舍得出海已累計(jì)觸達(dá)36個(gè)國家和地區(qū),兩個(gè)深耕市場(chǎng)動(dòng)銷平均增長200%,為舍得酒業(yè)加速開辟新增長極。

不難看出,以確定性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性,用發(fā)展解決發(fā)展中的問題,舍得酒業(yè)的2024年,是以戰(zhàn)略聚焦筑牢長期價(jià)值基石的一年。

白酒整體前景向好,舍得酒業(yè)長期價(jià)值獲多家機(jī)構(gòu)認(rèn)可

“白酒整體態(tài)勢(shì)2025年優(yōu)于2024年,酒業(yè)前景向好。”在白酒行業(yè)2025年整體回暖的背景下,舍得酒業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)了良好開局:電商銷售同比大幅增長,舍得酒和沱牌酒春節(jié)開瓶率同比增長70%和87%。同步,在春季糖酒會(huì)期間,舍得酒業(yè)“一城雙展”和第四屆老酒節(jié)的圓滿舉行,助推一季度營銷;千名經(jīng)銷商參加今年的舍得老酒節(jié)活動(dòng),彰顯出牢固的廠商合作關(guān)系。

此外,在第四屆老酒節(jié)上,智慧包裝中心和芳樽酒堡也隆重揭幕并正式啟用,進(jìn)一步夯實(shí)舍得酒業(yè)的老酒戰(zhàn)略、老酒優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能和品牌影響力,為高端化、全國化擴(kuò)張?zhí)峁┖诵钠焚|(zhì)支撐。而四川沱牌舍得文化旅游發(fā)展有限公司的揭牌,探索發(fā)展新增量,為高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

舍得酒業(yè)的經(jīng)營韌性也得到了多家機(jī)構(gòu)認(rèn)可,包括華鑫證券、國金證券等對(duì)舍得酒業(yè)給予“買入”評(píng)級(jí)。

其中,華創(chuàng)證券研報(bào)中指出:2025年穩(wěn)中有進(jìn),夯實(shí)價(jià)格與市場(chǎng)基礎(chǔ),Q1表現(xiàn)符合預(yù)期。結(jié)合渠道反饋,渠道庫存環(huán)比有所消化,主品批價(jià)堅(jiān)挺,整體表現(xiàn)符合預(yù)期。國聯(lián)證券也在研報(bào)中表示:鑒于公司主動(dòng)釋放庫存壓力,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,商務(wù)需求復(fù)蘇彈性較大,維持“買入”評(píng)級(jí)。

業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià),舍得酒業(yè)短期業(yè)績承壓是主動(dòng)蓄能的必然過程。隨著政策端消費(fèi)提振、行業(yè)庫存逐步出清,疊加公司產(chǎn)能釋放、品牌勢(shì)能積累,老酒戰(zhàn)略紅利有望在2025年得到進(jìn)一步釋放。看好舍得酒業(yè)以時(shí)間換空間的確定性增長路徑,未來發(fā)展值得期待。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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