1月28日晚間，柳州兩面針股份有限公司發(fā)布2021年年度業(yè)績預減公告。

報告期內(nèi)，預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為800萬元到1200萬元，較上一年同比減少4600萬元到5000萬元，同比下降79.31%到86.21%。此外，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-200萬元到200萬元，與上一年同期相比基本持平。

關于本次業(yè)績預減的原因，兩面針表示，主要是由于交易性金融資產(chǎn)（公司所持有中信證券）公允價值變動約-2500萬元，上年同期為3500萬元。該項資產(chǎn)公允價值變動的綜合影響（含遞延所得稅）導致當期凈利潤與上年同期相比，減少約4600萬元。

簡而言之，便是炒股虧了。

而對于這支“拖了業(yè)績后腿”的股票，兩面針似乎并未打算“割離”。就在2022年1月17日，兩面針發(fā)布公告稱，擬使用自有資金不超過1875萬元參與中信證券配股，認購不超過129.9萬股。隨后，談及是否有出售計劃時，公司明確對外表示：“目前沒有賣出計劃?！?/p>

這也引發(fā)不少投資者的疑惑：兩面針為何執(zhí)念于此？

在業(yè)內(nèi)人士看來，與公司此前“炒股”嘗到甜頭有關。事實上，在過往很長一段時間，兩面針的凈利潤增長大多來自中信證券的相關收益。

據(jù)藍鯨財經(jīng)此前報道，兩面針最早于1999年作為發(fā)起人參股中信證券，投資1.52億元獲9500萬股，占中信證券總股本的3.83%。幾年后，公司開始收獲“果實”。

數(shù)據(jù)顯示，2006年-2020年，兩面針扣非凈利潤連虧14年，虧損數(shù)額合計約14.7億元。但與此同時，凈利潤卻僅有3年出現(xiàn)虧損。業(yè)內(nèi)人士指出，這期間，拋售所持有的中信證券股份及收獲現(xiàn)金分紅，或成為兩面針“提振”業(yè)績，甚至?！皻ぁ钡闹匾▽?。

“曾經(jīng)的甜蜜糖果變毒藥”，在業(yè)內(nèi)人士看來，如今，炒股的虧損直接將兩面針業(yè)績的“遮羞布”無情揭開，人們再次注意到，這個曾經(jīng)的“牙膏第一股”，已然陷入經(jīng)營困境多年。

官方資料顯示，柳州兩面針股份有限公司（以下簡稱“兩面針”）起源于1941年成立的亞洲枧廠等5家小型私營肥皂廠，1978年組建“柳州市牙膏廠”，1994年改制為股份公司，2004年在上海證券交易所掛牌上市（股票代碼：600249）。

雖為行業(yè)內(nèi)首家成功登陸上交所的上市企業(yè)，兩面針卻未能發(fā)揮領先優(yōu)勢，反而陷入了業(yè)績持續(xù)低迷的窘境。

談及原因，經(jīng)濟學家宋清輝曾向藍鯨財經(jīng)記者表示，首先是外來日化巨頭進入中國，憑借資金及嫻熟的市場打法很快讓本土品牌“招架不住”；其次，公司內(nèi)部多元化忽略了主營，讓對手趁虛而入，而且多元化業(yè)務虧損拖累了公司整體盈利。

據(jù)悉，兩面針于2003年開啟自身多元化經(jīng)營之路，并在2006年年報中正式提出多元化的戰(zhàn)略方針。而數(shù)據(jù)顯示，在公司涉及牙膏、藥品、家庭衛(wèi)生用品洗滌用品、房地產(chǎn)等業(yè)務的主要控股及參股的7家公司中，有5家均為虧損狀態(tài)。其中，紙品公司（合并）2019年凈利潤虧損1.07億元，房開公司（合并）2019年度實現(xiàn)凈利潤虧損約427.13萬元。

主頁不佳，副業(yè)“吸血”，本想以多元化來提振業(yè)績的兩面針，沒想到結果卻適得其反。在此背景之下，有所醒悟的兩面針最終于2019年年底作出了剝離了紙業(yè)板塊和房開板塊的決定，在產(chǎn)權層面完成了“聚焦主業(yè)”的戰(zhàn)略部署。

但事實上，由于前期多元化業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略的失誤，公司的主營業(yè)務也受到一定拖累，未能深耕。目前來看，即使聚焦主業(yè)，面對勁敵，兩面針的挑戰(zhàn)也不小。

如同此前公司所說，中國日化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入成熟期，市場細分程度高，市場競爭十分激烈。市場規(guī)模已相對穩(wěn)定，行業(yè)增長緩慢，跨行業(yè)投資者不斷進入，行業(yè)競爭加劇，進口產(chǎn)品受國家關稅降低的影響市場份額不斷增加，加上地域劣勢、單純牙膏市場容量有限且被幾大頭部品牌牢牢把控絕大多數(shù)市場份額等客觀現(xiàn)實，導致公司日化產(chǎn)業(yè)競爭壓力不斷增大。

現(xiàn)如今，主業(yè)承壓、炒股虧損，當“提款機”不再“輸血”之后，兩面針又會陷入怎樣的困境？藍鯨財經(jīng)記者將持續(xù)關注。

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