超市中琳瑯滿目的零食柜臺上，有著“童年回憶”之稱的洽洽瓜子總能占據(jù)一席之地。憑借這一成就，洽洽食品（002557.SZ）“穩(wěn)”了二十多年。

(資料圖片僅供參考)

2022年10月26日晚間，“炒貨第一股”恰恰食品發(fā)布了三季度業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，其前三季度實現(xiàn)營利雙增，其中營收為43.84億元，同比增長12.91%；凈利潤則同比增長5.45%至6.27億元。

對此，食品營銷專家于潤潔向時代周報記者分析表示，洽洽食品自2017年推出每日堅果以來，近5年再沒有新爆款產(chǎn)品產(chǎn)生。在這種情境下，洽洽食品仍維持增長趨勢，說明其品牌力和渠道力非常強大。

但洽洽食品業(yè)績穩(wěn)定增長的背后，也有一定隱憂。今年8月，洽洽食品半年報顯示，今年上半年其毛利率由上一年同期的30.53%下降至29.29%。8月19日，華泰證券的研報提及，原料、包材、運費等成本端壓力，疊加渠道結(jié)構(gòu)的變化，導(dǎo)致公司第二季度毛利率承壓。

值得注意的是，同在今年8月，洽洽食品發(fā)布公告稱，將對葵花子系列產(chǎn)品的出廠價格進行調(diào)整，整體提價幅度約3.8%。而這也是一年內(nèi)洽洽食品的第二次調(diào)價，去年10月，洽洽食品就對葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進行出廠價格調(diào)整，各品類提價幅度為8%-18%不等。

洽洽食品的兩輪漲價也引發(fā)了消費者的不滿，小紅書上有部分網(wǎng)友表示“瓜子都吃不起了”“好吃但是太貴了”。當(dāng)下，洽洽食品正在面臨更為激烈的市場競爭。除了與其同賽道的良品鋪子、甘源食品、三只松鼠外，植根于線下的“新式炒貨”眾多品牌也開始涌現(xiàn)。

“新式炒貨有很大的想象空間?！庇跐櫇嵄硎?，新式炒貨內(nèi)涵豐富，包括店面場景的創(chuàng)新設(shè)計、產(chǎn)品開發(fā)的創(chuàng)意和速度、時令炒貨的新鮮上市、堅果零食的一站式購買，以及消費者活動的靈活推出等多層面的內(nèi)容。這之中的每個單項都是傳統(tǒng)堅果品牌很難做到的，更不用說組合式運用。

雙增長背后的隱憂

上世紀(jì)九十年代，36歲的陳先保辭去安徽商業(yè)廳管轄糖煙酒公司的職務(wù)，選擇下海創(chuàng)業(yè)。1995年，陳先保在一個破廠房里推出了李小龍雙節(jié)棍形狀的棒冰，產(chǎn)品一經(jīng)推出便大受歡迎。

然而，不久后棒棒冰的復(fù)制品也如雨后春筍般冒出。此時迫切想殺出重圍的陳先保做出了一個大膽的選擇：去氣候寒冷的東北賣冰棍。沒想到東北的消費者對棒棒冰十分喜愛，營業(yè)額迅速突破千萬。

不過，冰棒市場也沒走得一帆風(fēng)順。隨著零食頭部企業(yè)旺旺和喜之郎殺入棒冰市場后，對于將被圍剿的將來，陳先保再次尋找新的機會，決定轉(zhuǎn)行做瓜子。為此，陳先保認(rèn)真研究瓜子制作工藝，幾番周折后，將瓜子的制作方式由炒改為煮，并加入甘草、薄荷等中藥，研究出了味道可口且不臟手的瓜子。也正是這種煮制的瓜子，造就了洽洽食品后來的輝煌。

2011年3月，洽洽食品在深交所掛牌上市，成為“炒貨第一股”，那一年，洽洽食品營收達(dá)27.39億元。2012年，在《理財周報》發(fā)布的中國家族財富榜中，陳先保家族以30.67億元的財富，榮登安徽首富的寶座。

長期以來，洽洽食品維持著穩(wěn)定的業(yè)績正增長。但近年來，洽洽食品也呈現(xiàn)出增長失速的趨勢。2018年至2021年，洽洽食品的扣非凈利潤增速分別為46.12%、46.28%、42.95%和15.95%。

從產(chǎn)品營收占比情況來看，葵花籽和堅果是洽洽食品的主要產(chǎn)品。財報顯示，2022年上半年，葵花籽類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入18.44億元，占總營收比例為68.86%；被寄予厚望的堅果類產(chǎn)品在報告期內(nèi)的營收占比仍未能突破20%。

更值得注意的是，洽洽食品的葵花籽業(yè)務(wù)增速也呈現(xiàn)出放緩的趨勢。2018年至2021年，其葵花籽的營業(yè)收入分別為28.09億元、33.02億元、37.25億元和39.43億元，但同比增速則分別為12.22%、17.54%、12.80%和5.86%。

“作為老牌零食企業(yè)，洽洽食品一直以‘穩(wěn)’著稱。從業(yè)務(wù)來看，其主營業(yè)務(wù)瓜子板塊雖然具有絕對優(yōu)勢，但瓜子市場整體規(guī)模卻相對較小，而且單價不高，即使能一直保持相對穩(wěn)定增長，規(guī)模天花板也比較明顯?！鳖^豹研究院零售社服行業(yè)分析師金家儀對記者表示。

在金家儀看來，原材料，包裝材料等費用的上升，也會對洽洽食品整體利潤有著明顯的影響。另外，目前三只松鼠、良品鋪子等公司早已崛起，洽洽食品在2016年營收規(guī)模已被上述兩家公司超越。

新零售專家、鮑姆企業(yè)管理咨詢公司董事長鮑躍忠也表示，當(dāng)前整個堅果炒貨行業(yè)中的企業(yè)業(yè)績都已經(jīng)觸及天花板，并且沒有太多明顯的創(chuàng)新，更多是營銷造勢，故陷入增長乏力的境況。

“新式炒貨”興起

事實上，在堅果炒貨領(lǐng)域，早已有“新玩家”出現(xiàn)。不少扎根于線下的本土炒貨開始出圈，并迅速吸引資本和年輕消費者的目光。

9月15日，線下連鎖品牌“薛記炒貨”宣布完成6億元A輪融資，由美團龍珠和啟承資本共同投資，并且美團龍珠創(chuàng)始合伙人朱擁華、啟承資本創(chuàng)始合伙人常斌將出任其董事。

同樣在9月，“新鮮零食炒貨”品牌“熊貓沫沫”也宣布完成戰(zhàn)略融資。據(jù)36氪報道，熊貓沫沫成立于2020年底，現(xiàn)已簽約合作店70家，計劃在2022年年底開出300家門店。

此外，近期江浙滬起家的琦王花生、歡喜花生等炒貨品牌，打著“小鍋慢炒”“國民炒貨”的標(biāo)簽，逐漸占據(jù)各大商超的熱門鋪位。不同于傳統(tǒng)炒貨門店，新式炒貨門店的裝修風(fēng)格類似于新烘焙品牌，店鋪設(shè)計色彩鮮艷，包裝也相當(dāng)精美。在產(chǎn)品方面則主打奶棗、冰栗子、酸奶巴旦木、酸奶橘子干等品類，在傳統(tǒng)材料上進行了口味創(chuàng)新。

圖源：薛記炒貨官方微信公眾號

不僅如此，時代周報記者在瀏覽大眾點評、小紅書、抖音等平臺發(fā)現(xiàn)，年輕人對于“新式炒貨”關(guān)注度較高。其中，在小紅書上搜索“薛記炒貨”，有超過6000篇的筆記，而抖音上有關(guān)“薛記炒貨”相關(guān)話題有2.6億次播放量，就連其明星產(chǎn)品奶棗也有2241萬次播放量。

不過，時代周報記者也發(fā)現(xiàn)，與眾多新消費領(lǐng)域品牌相似，“新式炒貨”的價格并不低。例如在薛記炒貨中，奶棗的售價為每斤79.6元，酸奶柑橘片的價格為每斤118元。

有消費者告訴時代周報記者，“還是被新式炒貨吸引了，隨便買幾樣就能過百元。比如一小盒柑橘片花費33元，數(shù)了數(shù)總共16片，相當(dāng)于2元一片。新出的巧克力秋葵平均下來一個四塊多，第一口就被巧克力齁住了。我實在是大怨種?！币舱且驗檫^高的價格，在微博、小紅書平臺上有網(wǎng)友調(diào)侃“薛記炒貨”為“薛記珠寶店”和“薛記炒金店”。

圖源：小紅書、微博截圖

對此，于潤潔表示，消費分級是客觀存在的，新式炒貨的高價產(chǎn)品，通常因其是創(chuàng)新的明星產(chǎn)品?！霸凇藷o我有’、缺少價格對比的情況下，高溢價的明星產(chǎn)品更容易被消費者接受。這也是新式炒貨品牌持續(xù)推出新產(chǎn)品的動力，只有不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品，才能維持高溢價，維持消費者進店和購買興趣?！?/p>

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