二次遞表后，達勢股份有限公司（以下簡稱“達美樂中國”）通過港交所上市聆訊。11月21日，北京商報記者了解到，達美樂通過港交所聆訊，根據(jù)該公司披露的數(shù)據(jù)，雖然報告期內(nèi)收益逐漸擴大，其盈利情況卻并不樂觀。從聆訊資料可以看出，外賣業(yè)務是其主力。不過，達美樂中國進入中國市場多年，其品牌發(fā)展一直過于“低調(diào)”，接下來能否講出高調(diào)故事至關重要。

通過港交所聆訊

【資料圖】

達美樂中國沖擊IPO有了新進展。11月21日，北京商報記者了解到，達美樂中國聆訊，美銀證券為獨家保薦人。關于公司募資計劃，達美樂中國表示將用于擴張公司的門店網(wǎng)絡。據(jù)了解，該公司為達美樂比薩在中國內(nèi)地、中國香港特別行政區(qū)及中國澳門特別行政區(qū)的獨家總特許經(jīng)營商。值得注意的是，聆訊資料顯示，總特許經(jīng)營協(xié)議的有效期至2027年6月1日止，在符合若干條件的情況下，達美樂中國可選擇續(xù)期額外兩個10年。

數(shù)據(jù)顯示，達美樂中國2019-2021年和2022年上半年的收益分別為8.37億元、11.04億元、16.11億元和9.09億元。雖然收益逐年擴大，但其虧損也隨之增大。據(jù)達美樂中國披露，該公司同期凈虧損分別為1.82億元、2.74億元、4.71億元和9547.5萬元。截至2022年6月30日，達美樂中國在中國12個城市內(nèi)擁有508家達美樂比薩直營店，其中約56%的門店位于北京和上海。

關于品牌的未來發(fā)展規(guī)劃，達美樂中國表示，計劃于2022年和2023年開設約120家和180家新店，截至2022年6月30日止的6個月，扣除關閉門店，該公司開設了40家門店。同時，除了增加門店數(shù)量外，達美樂中國還計劃開發(fā)新門店模式，例如僅提供外帶及外送服務的門店，以此降低租金等成本，從而帶動銷量和盈利能力。

據(jù)了解，達美樂中國自2010年12月起經(jīng)營達美樂比薩門店，當時該公司收購了Pizzavest China Ltd.(當時為達美樂比薩于北京、天津、上海等地的總特許經(jīng)營商)，并于2017年6月與Domino’s Internationa(Domino’s Pizza, Inc.的附屬公司)續(xù)簽總特許經(jīng)營協(xié)議。達美樂中國于今年3月28日提交了招股書，目前該文件狀態(tài)為失效，并于今年10月14日再次提交了上市申請。

外送業(yè)務挑大梁

說起達美樂，除了其主打產(chǎn)品比薩之外，外送業(yè)務也是其核心之一。正如品牌一直強調(diào)的slogan：“達美樂中國承諾‘外送30分鐘必達，超時送免費比薩券’”，外送更是撐起該公司營收的重要板塊。

聆訊資料顯示，達美樂中國2019-2021年和2022年上半年外送渠道收益分別為5.86億元、8.22億元、11.8億元和6.5億元，分別占總收益的70%、74.5%、73.2%和71.5%。但挑起大梁的外送業(yè)務同樣為達美樂中國帶來了一定壓力，據(jù)達美樂中國透露，該公司2019-2021年聘用外包騎手產(chǎn)生的員工薪酬開支，分別為2360萬元、3140萬元、4630萬元，呈逐年上升趨勢。

盡管達美樂中國在聆訊材料中表示，于往績記錄期間，該公司約90%的訂單于30分鐘內(nèi)送達，平均訂單完成時間約為23分鐘，但仍有相關投訴存在。黑貓投訴官網(wǎng)顯示，達美樂中國投訴量為239，其中不乏訂單超時、騎手提前點了確認送達未送比薩券等問題。

北京國際商貿(mào)中心研究基地首席專家賴陽指出，比薩品類較為適合做外賣，若達美樂中國想要打磨好相關門店模式，還需要進一步研究。其實，在部分環(huán)境下，外賣更加靈活，受到的限制也較小，能夠從一定程度上提高門店營業(yè)額，但還需注意平衡收入和成本之間的關系，從而實現(xiàn)盈利。

資深連鎖產(chǎn)業(yè)專家文志宏認為，達美樂在國外就是以外賣比薩知名，如今中國市場把外賣作為主營業(yè)務，而且加速擴大也是正確的方向。不過，進入中國市場這么多年，作為消費品牌其存在感并不是很強。

優(yōu)化盈利模型

就像達美樂中國在招股書中所言，若參照弗若斯特沙利文報告，按2021年的銷售收入計，達美樂中國為國內(nèi)第三大比薩公司，但近年來過得略顯“低調(diào)”。如今，達美樂中國的上市計劃再進一步，未來則需在產(chǎn)品品質(zhì)、創(chuàng)新、門店規(guī)模等方面“高調(diào)”起來，從而給予資本市場信心。

文志宏指出，不僅是達美樂，現(xiàn)在很多餐飲品牌都想上市，背后最根本的原因是現(xiàn)在餐飲行業(yè)發(fā)展和競爭已經(jīng)進入到資本化階段。另外，在疫情背景之下，不少企業(yè)也察覺到資本化對一個企業(yè)的意義和價值。

的確，近期多家餐飲企業(yè)都表現(xiàn)出了上市意圖，但其中也有不順的例子，此時是達美樂中國上市的好時機嗎？對此，賴陽表示，一些餐飲企業(yè)近期遇到了經(jīng)營壓力，所以在考慮上市時則較為謹慎。企業(yè)在港股上市難度相對較低，但得到投資人認可并維持股價絕非易事，但若公司發(fā)展前景較好，依然可能會被資本市場青睞。

不過，對于達美樂中國而言，無論接下來是否選擇繼續(xù)上市，都需要再做功課。文志宏認為，達美樂中國需要強化品牌傳播，改變其在中國市場“不溫不火”的狀態(tài)。同時，要加快布局，尤其是重點市場的布局，來形成規(guī)模效應，以此來平衡盈利能力。此外，優(yōu)化管理體系進行降本增效至關重要。歸根到底，僅是營收規(guī)模遠遠不夠。

“對于達美樂中國而言，除了提升盈利之外，還需要梳理門店結構，切勿盲目擴張。同時，該公司還需要通過產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)來打造爆款，并提升運營效率?！辟囮栔赋?。

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