全球最大光伏玻璃商信義光能的A股上市之路再次出現(xiàn)重大進展。

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10月21日早間，信義光能宣布，公司將發(fā)行不少于9.89億股股份于深交所上市（目前尚在籌備階段）。公司發(fā)行股份后所得款項將有60%用于信義江北光伏組件蓋板項目，10%用于太陽能裝備用輕質(zhì)高透面板制造基地項目，30%用于補充營運資金。

信義光能于2013年12月在中國香港上市。記者注意到，2021年上半年，信義光能的光伏玻璃分部的毛利率還有51.2%，今年上半年已經(jīng)下降到了26.7%。

隆眾咨詢光伏玻璃分析師高玲向記者表示，目前光伏玻璃市場幾乎被信義光能和福萊特壟斷，而這些龍頭企業(yè)都面臨著毛利率下滑的風(fēng)險，諸如福耀玻璃等企業(yè)還在不斷試圖進入這個賽道，到2023年行業(yè)將逐漸趨于飽和，利潤空間很可能不如現(xiàn)在這么大。

謀求A股上市 光伏玻璃龍頭瞄準(zhǔn)可再生能源國家項目

早在今年8月1日，信義光能就發(fā)布公告表示，董事會初步議決，公司將籌備于深交所創(chuàng)業(yè)板或國內(nèi)其他交易所上市。

10月21日，信義光能終于披露了更多詳細(xì)信息。對于擬在A股上市的原因，信義光能表示，與香港資本市場相比，于內(nèi)地上市的股票可吸引規(guī)模龐大的投資公眾興趣，有助于提升上市股票之流通性及估值。

更重要的是，信義光能看上了飛速發(fā)展的中國光伏玻璃市場。

公司表示，我國政府對可持續(xù)發(fā)展推行的“碳達(dá)峰、碳中和”策略，讓光伏玻璃行業(yè)得以快速增長及擴張。公司認(rèn)為公司的業(yè)務(wù)目標(biāo)與這些政策舉措相符。通過A股上市，公司的內(nèi)在價值可擴至最大，估值也可與其他在深圳創(chuàng)業(yè)板上市的太陽能公司進行比較及評估。

不僅如此，其還表示，深交所上市公司的身份也讓信義光能可以更直接參與可再生能源的國家策略項目，并擴展國內(nèi)產(chǎn)能及企業(yè)形象。

光伏玻璃行業(yè)如今飛速發(fā)展，國際能源機構(gòu)發(fā)布的《二零二二年全球光伏市場簡報》顯示，2021年，全球至少安裝及調(diào)試175吉瓦光伏容量，相比于2020年的145吉瓦增加20.7%。按年度裝機量計算，中國繼續(xù)成為全球最大的光伏市場，占2021年全球新裝機量約31%。

到了今年上半年，在全球通脹壓力、燃料成本飆升、區(qū)域能源危機及地緣政治緊張局勢加劇的情況下，全球光伏裝機量持續(xù)快速增長，從而導(dǎo)致光伏玻璃需求大幅增加。受此影響，信義光能的銷量增長。

成本持續(xù)上漲 多家公司頻買礦

但需要注意的是，如今光伏玻璃行業(yè)競爭正變得日益激烈。高玲向記者表示，目前光伏玻璃的行業(yè)格局是以信義光能和福萊特兩大公司為首，其余公司也在不斷進入。

信義光能半年報也指出，從2020年下半年開始，“高盈利”吸引了許多制造商、新參與者積極啟動產(chǎn)能擴張計劃，其中有部分產(chǎn)能會在2022年或2023年投產(chǎn)。然而，由于光伏玻璃價格下降、生產(chǎn)成本飛漲及其他市場情況的變動，部分產(chǎn)能可能會被推遲、縮減甚至取消。

除競爭激烈的市場環(huán)境外，光伏玻璃制造商也面臨生產(chǎn)成本上升的問題。信義光能表示，由于多晶硅短缺遠(yuǎn)未結(jié)束，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的高成本環(huán)境持續(xù)。

平均售價下降、原材料及能源成本上升等原因抵銷了銷量增加所帶來的收益，導(dǎo)致公司光伏玻璃的毛利貢獻低于去年同期，凈利潤也有所減少。

出于上述因素，今年上半年，信義光能實現(xiàn)營收綜合收益96.98億港元，同比增長20.1%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利為19.05億港元，同比下滑38.0%。2021年上半年，信義光能的光伏玻璃毛利率還有51.2%，今年上半年已經(jīng)下降到了26.7%。

高玲分析稱，面對這種情況，如今企業(yè)都在尋求降低成本，如光伏玻璃的原材料是石英砂，包括信義光能、旗濱集團、南玻A在內(nèi)的多家公司已經(jīng)出手買礦。

就在今年2月，福萊特宣布收購三力礦業(yè)和大華礦業(yè)的全部股權(quán)，二者石英砂探明儲量分別為2084.3萬噸和3744.5萬噸。

到了7月6日，福萊特又一次宣布子公司安福玻璃以33.80億元報價競得“安徽省鳳陽縣靈山-木屐山礦區(qū)新13號段玻璃用石英巖礦”采礦權(quán)。

“規(guī)模效應(yīng)下，頭部企業(yè)規(guī)模越大，成本越低，價格優(yōu)勢越明顯”，高玲表示，如果其他企業(yè)再進入這個賽道，可以向技術(shù)路線發(fā)展，例如目前窯爐最大日熔量為1200噸，那么后來企業(yè)可以啟用2000噸的窯爐。

不過高玲依舊提醒，目前光伏行業(yè)景氣度高，但光伏玻璃作為行業(yè)輔料，短期來看可以趕上光伏行業(yè)的紅利，但長期仍然不如多晶硅、電池片等核心材料能得到長足發(fā)展。此外，光伏玻璃投產(chǎn)周期較長，等到2023年，行業(yè)逐漸趨于飽和，屆時投產(chǎn)企業(yè)能否賺錢還有待觀察。

新京報貝殼財經(jīng)記者 林子

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