● 本報(bào)記者 王方圓

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，今年以來商業(yè)銀行累計(jì)發(fā)行債券數(shù)量達(dá)109只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模超9000億元。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2022年下半年，國有銀行將開始發(fā)行TLAC非資本債券，由于TLAC非資本債券與二級資本債券皆可滿足TLAC要求，且TLAC非資本債券成本略低，預(yù)計(jì)將對二級資本債券的發(fā)行形成替代效應(yīng)。

大型銀行擔(dān)當(dāng)發(fā)行主力

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，商業(yè)銀行今年以來已發(fā)行67只商業(yè)銀行債券、42只商業(yè)銀行次級債券，發(fā)行規(guī)模分別達(dá)5226.57億元、3992.50億元。其中，大型銀行擔(dān)當(dāng)發(fā)行主力。在次級債券中，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行今年以來發(fā)行的永續(xù)債規(guī)模均為500億元，工商銀行也發(fā)行了多只二級資本債券，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)900億元。

還有多只債券發(fā)行在路上，合計(jì)發(fā)行規(guī)模超3000億元。6月7日晚間，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱，該行已獲準(zhǔn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過2000億元人民幣二級資本債券。同日，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，該行獲準(zhǔn)在境內(nèi)發(fā)行不超過1000億元人民幣無固定期限資本債券，境外發(fā)行不超過30億美元無固定期限資本債券。

中國債券信息網(wǎng)顯示，目前建設(shè)銀行已發(fā)布2022年二級資本債券（第一期）發(fā)行公告，擬于6月15日發(fā)行600億元二級資本債券。此外，民生銀行將于6月14日發(fā)行2022年第一期無固定期限資本債券，規(guī)模達(dá)50億元。

值得一提的是，今年以來商業(yè)銀行發(fā)債規(guī)模較去年同期明顯增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年1月1日至6月13日，商業(yè)銀行累計(jì)發(fā)行債券達(dá)103只，累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)8077.7億元。

TLAC非資本債券

發(fā)行有望放量

(相關(guān)資料圖)

商業(yè)銀行密集發(fā)債與資本補(bǔ)充需求強(qiáng)烈有關(guān)。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度末，商業(yè)銀行資本充足率為15.02%，較2021年末下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。分機(jī)構(gòu)類型看，除大型銀行資本充足率較2021年末有所上升外，股份行、城商行、農(nóng)商行資本充足率均較2021年末有所下降，分別為13.59%、12.82%、12.33%，存在較大的資本補(bǔ)充空間。

就次級債券來看，據(jù)中信證券固定收益團(tuán)隊(duì)測算，預(yù)計(jì)2022年上半年商業(yè)銀行次級債券發(fā)行量或?qū)⑦_(dá)到6827億元。招商證券首席銀行分析師廖志明在報(bào)告中測算，展望2022年-2024年，銀行資本工具及TLAC債券凈發(fā)行需求約2.9萬億元，年均凈發(fā)行約0.97萬億元。此外，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行每年還有數(shù)千億元通過可轉(zhuǎn)債、定增、配股、IPO來補(bǔ)充核心一級資本的需求。

對于債券投資者而言，華泰證券固定收益團(tuán)隊(duì)表示，建議關(guān)注國有銀行TLAC工具的配置價(jià)值?！澳壳皣秀y行距離TLAC監(jiān)管指標(biāo)仍有較大資本缺口，僅依靠永續(xù)債和二級資本債券或難以完成監(jiān)管要求，并帶來一定的供給壓力，發(fā)行TLAC非資本債券是補(bǔ)充TLAC的一個(gè)重要手段，后續(xù)可關(guān)注其配置價(jià)值。”該團(tuán)隊(duì)稱。

據(jù)廖志明團(tuán)隊(duì)測算，2022年下半年，國有銀行將開始發(fā)行TLAC非資本債券，預(yù)計(jì)將對二級資本債券的發(fā)行形成替代效應(yīng)。

關(guān)鍵詞： 商業(yè)銀行今年發(fā)債超9000億元