本報(bào)記者 崔文靜 夏欣 北京報(bào)道

日前，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中證協(xié)”）發(fā)布2022年證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)結(jié)果，91家券商參與，23家獲評(píng)A類、50家獲評(píng)B類，另有18家獲評(píng)C類。

其中，A類券商以頭部券商為主，東吳證券、東興證券、國(guó)金證券、五礦證券等中小券商亦位列其中；B類券商數(shù)量最多，以中小券商為主；外資券商則C類居多，摩根士丹利（中國(guó)）、瑞信證券（中國(guó)）、瑞銀證券均居此列。

(相關(guān)資料圖)

受訪者告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，券商一旦涉及合規(guī)展業(yè)指標(biāo)扣分和風(fēng)控實(shí)效指標(biāo)扣分，則會(huì)對(duì)其評(píng)價(jià)結(jié)果產(chǎn)生一定影響。而中小券商在規(guī)模上處于相對(duì)劣勢(shì)，如果合規(guī)風(fēng)控能力相對(duì)較弱或相關(guān)債券業(yè)務(wù)遭到處罰，則較難躋身A類之列。

10家升級(jí)11家降級(jí)

在中證協(xié)日前發(fā)布的2022年證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)結(jié)果中，91家券商參評(píng)。B類券商數(shù)量最多為50家，A類券商和C類券商分別為23家和18家。

23家A類券商中，3家為升級(jí)而至。銀河證券和華創(chuàng)證券由B類升至A類，財(cái)通證券則由C類連升兩級(jí)躋身A類之列。此外，2022年繼續(xù)保持A類評(píng)價(jià)結(jié)果的券商以頭部券商為主，亦包括部分投行業(yè)績(jī)突出的中小券商，具體為財(cái)信證券、長(zhǎng)城證券、東方證券承銷保薦、東吳證券、東興證券、方正證券承銷保薦、國(guó)金證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券、華泰聯(lián)合、開(kāi)源證券、平安證券、申港證券、申萬(wàn)宏源、五礦證券、興業(yè)證券、浙商證券、中金公司、中信證券、中信建投。

除升入A級(jí)的3家券商以外，誠(chéng)通證券、 東方財(cái)富、華福證券、南京證券、上海證券、萬(wàn)聯(lián)證券、西部證券7家券商由C類跨升一級(jí)至B類。

記者注意到，證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)結(jié)果以2021年9月修訂發(fā)布的《證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“《評(píng)價(jià)辦法》）為依據(jù)，修訂后的《評(píng)價(jià)辦法》包括證券公司公司債券業(yè)務(wù)的人員與制度保障（15分）、業(yè)務(wù)能力（25分）、合規(guī)展業(yè)（20分）、風(fēng)控實(shí)效（20分）、市場(chǎng)秩序維護(hù)（10分）和服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略情況（10分）。

國(guó)金證券投行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者分析道，修訂后的《評(píng)價(jià)辦法》調(diào)降承銷規(guī)模指標(biāo)分值、增設(shè)低報(bào)價(jià)及規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)扣分指標(biāo)（10分）等，旨在通過(guò)多舉措遏制低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)承銷機(jī)構(gòu)“做優(yōu)做強(qiáng)”并自覺(jué)維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，保障債券承銷市場(chǎng)的有序進(jìn)行。

開(kāi)源證券股份有限公司副總裁楊彬認(rèn)為，《評(píng)價(jià)辦法》調(diào)整后的最大變化是增加了市場(chǎng)秩序維護(hù)指標(biāo)、注冊(cè)審核指標(biāo)、對(duì)評(píng)價(jià)期后事項(xiàng)的考量，調(diào)整了業(yè)務(wù)能力指標(biāo)的占比。一級(jí)指標(biāo)結(jié)構(gòu)的調(diào)整更加側(cè)重于通過(guò)正反兩方面引導(dǎo)市場(chǎng)的良性競(jìng)爭(zhēng)秩序，強(qiáng)化提高了行業(yè)對(duì)合規(guī)、風(fēng)控及長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)展業(yè)的重視。

楊彬同時(shí)指出，為引導(dǎo)行業(yè)弱化對(duì)規(guī)模的過(guò)度重視，鼓勵(lì)行業(yè)“做強(qiáng)”而非僅“做大”，修訂后的《評(píng)價(jià)辦法》刪除了二級(jí)指標(biāo)公司債券承銷金額，降低了公司債券主承銷項(xiàng)目數(shù)指標(biāo)的分值，更好地推動(dòng)公司債券業(yè)務(wù)的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，以評(píng)價(jià)引導(dǎo)證券公司在公司債券業(yè)務(wù)展業(yè)方面“做優(yōu)做強(qiáng)”并自覺(jué)維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。

合規(guī)風(fēng)控扣分難入A

91家參與評(píng)價(jià)的券商大多獲評(píng)B類，僅有以頭部券商為主的23家券商位居A類之列。影響評(píng)價(jià)結(jié)果的主要因素是什么？為何中小券商A類者較少？

國(guó)金證券上述投行負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，券商一旦涉及合規(guī)展業(yè)指標(biāo)扣分和風(fēng)控實(shí)效指標(biāo)扣分，對(duì)取得A類評(píng)價(jià)結(jié)果是有一定影響的。合規(guī)展業(yè)指標(biāo)主要反映證券公司公司債券業(yè)務(wù)的運(yùn)行合規(guī)性。風(fēng)控實(shí)效指標(biāo)主要反映證券公司開(kāi)展公司債券業(yè)務(wù)在前端承銷風(fēng)險(xiǎn)控制與后端受托管理的風(fēng)險(xiǎn)控制情況。

他同時(shí)指出，規(guī)模相對(duì)不足的中小券商，如果合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力亦相對(duì)偏弱，或者公司債券業(yè)務(wù)承銷或受托管理受到處罰處分，則會(huì)對(duì)執(zhí)業(yè)能力的評(píng)價(jià)造成較大影響，較難躋身A類。

不過(guò)，債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)不涉及對(duì)證券公司資信狀況和業(yè)務(wù)資格的評(píng)價(jià)，因此不存在因執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)導(dǎo)致券商被暫停業(yè)務(wù)資格的情況。且監(jiān)管處罰對(duì)券商評(píng)價(jià)結(jié)果的影響一般僅涉及當(dāng)年。

楊彬認(rèn)為，《評(píng)價(jià)辦法》促進(jìn)了行業(yè)提高公司債券業(yè)務(wù)質(zhì)量與業(yè)務(wù)能力的有效動(dòng)力，進(jìn)而推動(dòng)了行業(yè)整體充分重視公司債券業(yè)務(wù)合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)控制管理，實(shí)現(xiàn)共同維護(hù)市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)秩序，更好地提升行業(yè)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略能力。評(píng)價(jià)的每個(gè)指標(biāo)由同一把尺子，尺子有多把，但目標(biāo)只有一個(gè)，就是引導(dǎo)各家證券公司依法依規(guī)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)，共同服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

在國(guó)金證券上述投行負(fù)責(zé)人看來(lái)，執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)是強(qiáng)化執(zhí)業(yè)質(zhì)量正向激勵(lì)的重要方式?！对u(píng)價(jià)辦法》明確六類能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，包括券商公司債券業(yè)務(wù)的人員與制度保障、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)展業(yè)、風(fēng)控實(shí)效、市場(chǎng)秩序維護(hù)和服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。多維度的評(píng)價(jià)指標(biāo)能夠更好地促進(jìn)證券公司履職盡責(zé)，提升公司債券承銷與受托管理業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)水平，遏制低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)承銷機(jī)構(gòu)“做優(yōu)做強(qiáng)”并自覺(jué)維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，推動(dòng)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯：夏欣 校對(duì)：顏京寧）

關(guān)鍵詞： 中證協(xié)發(fā)布債券業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果 23家券商獲評(píng)A類 公司債券