繼2020年后，特別國(guó)債“重出江湖”。

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12月9日，財(cái)政部發(fā)布公告稱，為籌集財(cái)政資金，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展，財(cái)政部決定發(fā)行2022年特別國(guó)債。本期國(guó)債為3年期固定利率附息債，發(fā)行面值7500億元，可以上市交易。

南都·灣財(cái)社記者留意到，這是我國(guó)歷史上第五次發(fā)行特別國(guó)債，此前四次發(fā)行時(shí)間分別為1998年、2007年、2017年和2020年。

特別國(guó)債作為一種特殊的財(cái)政政策工具，從作用上來說，是在特殊時(shí)期專門服務(wù)于特定政策和項(xiàng)目的一種國(guó)債。

西部期貨研報(bào)梳理指出，1998年發(fā)行特別國(guó)債的目的是為了定向解決國(guó)有四大行資本金不足的問題；2007年發(fā)行特別國(guó)債和2017年特別國(guó)債續(xù)發(fā)的目的是為了吸納超額外匯儲(chǔ)備，定向置換央行的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，以減輕對(duì)我國(guó)貨幣供應(yīng)量的影響；2020年發(fā)行1萬(wàn)億抗疫特別國(guó)債的目的則是為了應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、財(cái)政支出帶來的突發(fā)影響。

對(duì)于當(dāng)前特別國(guó)債的發(fā)行，有分析師指出，此次7500億元特別國(guó)債是續(xù)操作“07特別國(guó)債07”，用短期限品種來接續(xù)長(zhǎng)期限品種。

2007年，財(cái)政部曾發(fā)行1.55萬(wàn)億元特別國(guó)債，共分8期發(fā)行，為“中國(guó)投資有限責(zé)任公司”的設(shè)立籌集資本金，其中第7期7500億元（15年）將于2022年12月11日到期，該債券簡(jiǎn)稱為“07特別國(guó)債07”。

那么，此次特別國(guó)債發(fā)行將會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來哪些影響？

中國(guó)政法大學(xué)資本金融研究院教授、副院長(zhǎng)武長(zhǎng)海告訴南都·灣財(cái)社記者，不同于普通國(guó)債，特別國(guó)債并非用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，而是?？顚Ｓ?，扶持特定重大項(xiàng)目，往往與解決重大金融或改革問題高度相關(guān)，一般是以提高收益為主要目標(biāo)。

“本次發(fā)行的7500億元特別國(guó)債應(yīng)當(dāng)是閉環(huán)使用，對(duì)資本市場(chǎng)影響有限?！蔽溟L(zhǎng)海表示。

中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才也表示，從整體情況來看，當(dāng)前市場(chǎng)整體流動(dòng)性充足，此時(shí)發(fā)行的特別國(guó)債對(duì)于資本市場(chǎng)流動(dòng)性的影響可以忽略不計(jì)。

在債券市場(chǎng)方面，海通證券研報(bào)則指出，從過往特別國(guó)債發(fā)行經(jīng)驗(yàn)來看，新發(fā)特別國(guó)債對(duì)債市影響較大，而續(xù)發(fā)資金利率波動(dòng)較小且以定向發(fā)行為主，對(duì)債市影響較小。

根據(jù)財(cái)政部公告，本次特別國(guó)債發(fā)行日和起息日為2022年12月12日；票面利率為發(fā)行日前一至五個(gè)工作日（含第一和第五個(gè)工作日）財(cái)政部公布的財(cái)政部-中國(guó)國(guó)債收益率曲線中，待償期為3年的國(guó)債收益率算術(shù)平均值（四舍五入計(jì)算到0.01%）。

兌付安排方面，本期國(guó)債按年支付，每年12月12日（節(jié)假日順延）支付利息，2025年12月12日償還本金并支付最后一次利息。

采寫：南都·灣財(cái)社見習(xí)記者 王文妍

關(guān)鍵詞： 時(shí)隔兩年特別國(guó)債重出江湖專家對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響