中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)8月16日訊：顧家家居披露的上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)可謂亮眼，經(jīng)營(yíng)規(guī)模經(jīng)一步擴(kuò)大，凈利潤(rùn)穩(wěn)步提升，而近觀其盈利能力水平并不是太樂觀，自毛利率跌破近期高點(diǎn)35%以來近期財(cái)季始終未取得有效突破。

顧家家居（603816.SH）發(fā)布2022年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，顧家家居營(yíng)業(yè)收入90.16億元，同比增長(zhǎng)12.47%；毛利率28.96%，同比微增0.12個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)9.21億元，同比增長(zhǎng)17.69%；凈利率10.22%，同比增長(zhǎng)0.45個(gè)百分點(diǎn)；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.91億元，同比增長(zhǎng)15.32%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7.81億元，同比增長(zhǎng)17.19%。

毛利率跌破30%后持續(xù)低位徘徊

(資料圖片僅供參考)

值得注意的是，就盈利能力主要指標(biāo)毛利率數(shù)據(jù)看，顧家家居自2021年Q2毛利率首度跌破30%后多個(gè)財(cái)季仍在29%以內(nèi)徘徊。具體數(shù)據(jù)顯示，2020年Q4、2021年Q2、2021年Q4、2022年Q2顧家家居毛利率分別為35.21%、28.84%、28.87%、28.96%。

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比減少超九成

顧家家居期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3450.98萬元，同比減少91.95%；基本每股收益1.08元，同比增長(zhǎng)13.68%。

截至期末，顧家家居歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)80.41億元，比上年度末增0.27%；總資產(chǎn)150.5億元，比上年度末減少5.58%。

據(jù)報(bào)告披露，按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，子公司成都樂美飾家貿(mào)易有限公司賬面余額1,768,817.35元，因公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)債權(quán)很可能無法收回，壞賬準(zhǔn)備1,768,817.35元，計(jì)提比例100%。

報(bào)告期末，顧家家居短期借款12.56億元，較上年期末增加168.17%，主要系本期新增借款所致；合同負(fù)債15.43億元，較上年期末減少35.66%，主要系預(yù)收貨款變動(dòng)所致；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2.01億元，較上年期末減少66.73%，主要系長(zhǎng)期借款本年到期償還所致。

另，前10名股東持股情況表顯示，顧家集團(tuán)有限公司持股比例26.73%持股219,680,893股，為第一大股東，其中持股51,610,000處于質(zhì)押中，質(zhì)押占比23.5%；第二大股東為TB Home Limited持股比例13.97%，持股數(shù)為114,818,034股，其中84,507,020股處于質(zhì)押中，質(zhì)押占比73.6%。

值得注意的是，報(bào)告中股東關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動(dòng)的說明顯示，公司控股股東顧家集團(tuán)持有公司股份共286,955,893股，其中 27,170,000股存放于顧家集團(tuán)2021年非公開發(fā)行可交換公司債券質(zhì)押專戶，40,105,000股存放于顧家集團(tuán)2021年非公開發(fā)行可交換公司債券（第二期）質(zhì)押專戶中。顧江生持有顧家集團(tuán)66%的股權(quán)，顧玉華、王火仙分別持有TB Home60%、40%的股權(quán)，顧玉華與王火仙系夫妻關(guān)系，顧江生系顧玉華、王火仙之子，故顧家集團(tuán)與TBHome構(gòu)成一致行動(dòng)人。

“1+N+X”的渠道戰(zhàn)略布局

經(jīng)營(yíng)拓展方面，報(bào)告顯示，顧家家居在全球擁有6,000多家品牌專賣店，屬于國(guó)內(nèi)軟體家居行業(yè)中門店數(shù)最多、覆蓋面最廣的龍頭。堅(jiān)持“1+N+X”的渠道戰(zhàn)略，鞏固品類專業(yè)店優(yōu)勢(shì)，加快融合大店布局速度。成立整裝家裝渠道拓展部，X渠道探索進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)發(fā)展階段。

此外，顧家家居自2018年開始建設(shè)多個(gè)區(qū)域零售中心，根據(jù)區(qū)域情況配置資源，以對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行高效反饋，精細(xì)投放資源；并賦予終端決策靈活權(quán)，因地制宜，調(diào)整產(chǎn)品和營(yíng)銷打法。同時(shí)為門店搭建信息化系統(tǒng)，精準(zhǔn)掌握終端零售情況，并將倉(cāng)儲(chǔ)物流配送等環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化，提升服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化能力，逐漸從制造型向零售型家居企業(yè)轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞： 顧家家居 2022年