近日，復(fù)星醫(yī)藥先定增后控股股東減持的事件引發(fā)關(guān)注?！皬?fù)星醫(yī)藥定增破發(fā)套牢了高毅、財(cái)通基金、大成基金、中信證券、華泰證券等多家機(jī)構(gòu)投資者?！庇型顿Y者聲稱。

有業(yè)內(nèi)人士指出，復(fù)星醫(yī)藥的操作可能會(huì)得罪不少機(jī)構(gòu)。

除了復(fù)星醫(yī)藥非常態(tài)的操作，貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)定增市場(chǎng)相對(duì)上年有所降溫。但7月以來(lái)，定增募資金額迅速提升，機(jī)構(gòu)參與定增的情緒也隨著市場(chǎng)逐漸恢復(fù)。

(資料圖片僅供參考)

年內(nèi)上市公司近3成定增破發(fā)

7月29日，復(fù)星醫(yī)藥以42元的價(jià)格發(fā)行近1.07億股，完成募資近44.84億。時(shí)隔月余，截至9月8日復(fù)星醫(yī)藥收盤價(jià)為33.96元，相比定增價(jià)縮水了不少。與此同時(shí)，日前，復(fù)星醫(yī)藥公告，控股股東復(fù)星高科擬減持不超3%的股票，即不超過(guò)8009萬(wàn)股，套現(xiàn)32億元左右。

這一波操作給復(fù)星醫(yī)藥帶來(lái)不少輿論困擾。有業(yè)內(nèi)人士指出，復(fù)星醫(yī)藥的操作可能會(huì)得罪不少機(jī)構(gòu)。

事實(shí)上，相對(duì)先定增后減持的非常態(tài)事件，定增破發(fā)則更頻繁，截至目前，年內(nèi)近三成企業(yè)定增出現(xiàn)破發(fā)。

截至9月7日，214家定增的上市公司中，28.97%的上市公司破發(fā)，即其收盤價(jià)相較發(fā)行價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下降。其中，18家上市公司自發(fā)行以來(lái)，跌幅超過(guò)20%。

同時(shí)，定增市場(chǎng)降溫。新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，按定增上市日算，年內(nèi)已有214家上市公司實(shí)施定增，同比下滑36.87%；累計(jì)募資4352.41億元，同比下滑12.31%，其中，18家上市公司的實(shí)際募集總額超過(guò)50億元。

資深投行人士王驥躍在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，上市公司定增數(shù)量及金額下滑主要原因是股市低迷?！按蟀肽陙?lái)只有兩個(gè)多月是上漲的，下跌情況下很難成功發(fā)行?！?/p>

星圖金融研究院研究員黃大智在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，整體來(lái)看，企業(yè)定增跟資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)密切相關(guān)，今年資本市場(chǎng)震蕩不斷，無(wú)論投資者的交易熱情，還是交易活躍度都出現(xiàn)明顯的下降，反應(yīng)到定增上面同樣如此。

他還指出，從基本面去看，一季度經(jīng)濟(jì)的基本面下行，企業(yè)的盈利能力也相應(yīng)下降，對(duì)于企業(yè)本身而言，無(wú)論是盈利能力，還是估值本身，都不能夠支撐他采取擴(kuò)張的措施。

下半年以來(lái)，公募基金參與定增熱情漸顯？

隨著定增市場(chǎng)行情的走勢(shì)，機(jī)構(gòu)參與定增的情緒也出現(xiàn)變化。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月7日，年內(nèi)公募基金先后參與了95家上市公司的定向增發(fā)。

具體來(lái)看，上半年，在市場(chǎng)行情影響下，公募基金整體參與定增的熱情不高，其中，3月公募基金參與定增的成本總額最高，達(dá)58.30億元，而其他幾個(gè)月都相對(duì)較低。

進(jìn)入下半年，公募基金參與情緒迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。7月和8月，公募基金參與市場(chǎng)定增的成本總額分別達(dá)到94.14億元、96.66億元，如今，進(jìn)入9月一周左右，其參與定增的成本總額已超過(guò)11億元。

“7月以來(lái)的一波發(fā)行與市場(chǎng)稍緩和有關(guān)，主要是新能源及一些賽道股抓住窗口發(fā)行。”王驥躍表示。

今年以來(lái)定增融資的公司，從發(fā)行金額來(lái)看，寧德時(shí)代以高達(dá)450億元的募集金額位居第一，徐工機(jī)械緊隨其后，實(shí)際募資達(dá)386.86億元，此外，上海機(jī)場(chǎng)、上海醫(yī)藥、普麗盛、東方盛虹和大全能源5家上市公司的實(shí)際募集金額超過(guò)百億。

寧德時(shí)代的定增最終22名認(rèn)購(gòu)對(duì)象獲得戰(zhàn)略配售，包括睿遠(yuǎn)基金、財(cái)通基金、博時(shí)基金、金鷹基金等多家公募機(jī)構(gòu)獲得配售。

從單只基金來(lái)看，華夏磐益一年定開(kāi)參與29家上市公司的定增，累計(jì)成本總額16.47億元，同時(shí)，華夏磐銳一年定開(kāi)C年內(nèi)參與定增的成本總額達(dá)到12.84億元，此外，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值累計(jì)參與4家上市公司的定增，成本總額超過(guò)7.7億元，還有興全合潤(rùn)、睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年C等多只基金的參與成本總額超過(guò)5億元。

值得注意的是，和上年同期的606.12億元相比，公募基金參與定增的成本總額下滑了37.29%。

黃大智指出，金融資本參與定增的目的是獲利，定增價(jià)格相對(duì)較低，機(jī)構(gòu)參與定增能夠獲得一個(gè)比市場(chǎng)上更加合適的買入價(jià)格。

王驥躍指出，年內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)定增總體上還是積極參與的，尤其是其已經(jīng)重倉(cāng)了的股票。

在他看來(lái)，定增實(shí)際上是提供了一個(gè)打折換倉(cāng)的機(jī)會(huì)。比如某機(jī)構(gòu)原先已持有大量的某公司股票，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間會(huì)繼續(xù)持有，那么有定增機(jī)會(huì)的時(shí)候，就可以用9折8折甚至更低折扣拿到鎖6個(gè)月的股票，替換掉部分現(xiàn)在持有的股票，從而可以賺得差價(jià)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者胡萌編輯岳彩周校對(duì)楊許麗

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