中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月25日訊：據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年行業(yè)收并購(gòu)規(guī)模——交易金額回升至疫情前水平。

2020年和2021年房企收并購(gòu)單筆交易金額占比

具體來(lái)看，2021年收并購(gòu)交易金額回升至疫情前水平，同比增長(zhǎng)21.3%，宗數(shù)持續(xù)降低14.0%。具體來(lái)看，境內(nèi)房地產(chǎn)公司作為買方涉及的交易金額約2836.4億元，同比增長(zhǎng)21.3%；完成的收并購(gòu)約有221宗，同比下降14.0%。

分季度來(lái)看，2018年一季度達(dá)到峰值，此后逐漸回落至2018年底，2019年一季度交易金額達(dá)到一個(gè)小高峰后有所下降，2021年四季度再次達(dá)到峰值；2021年四季度由于有三筆百億以上的交易，收并購(gòu)金額達(dá)936.0億元，且四季度收并購(gòu)交易宗數(shù)為66宗，收并購(gòu)市場(chǎng)較為活躍。

平均單筆交易金額12.8億元，較2020年增長(zhǎng)41.1%。2021年，房企平均單筆交易金額為12.8億元，較2020年增長(zhǎng)41.1%。2021年共有7宗單筆交易金額超過(guò)100億的大宗交易，較2020年增加4宗，其中佳兆業(yè)集團(tuán)130億元收購(gòu)泓達(dá)投資100%股權(quán)；融創(chuàng)中國(guó)125.53億元收購(gòu)武漢中央商務(wù)區(qū)100%股權(quán)。

2021年，房企積極調(diào)整發(fā)展模式和節(jié)奏，收并購(gòu)金額有所增長(zhǎng)。近十年來(lái)看，房企收并購(gòu)金額和土地成交樓面均價(jià)呈現(xiàn)出同趨勢(shì)波動(dòng)現(xiàn)象，當(dāng)土地市場(chǎng)價(jià)格升高時(shí)，房企選擇收并購(gòu)方式拿地的力度就有增大趨勢(shì)，如2021年二季度全國(guó)300城成交樓面均價(jià)超7000元/平方米，房企收并購(gòu)金額也達(dá)到當(dāng)年較高位。

企業(yè)特征及標(biāo)的：頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企和國(guó)、央企收并購(gòu)力度強(qiáng)勢(shì)

2021年，部分房企出現(xiàn)違約，加之融資監(jiān)管趨嚴(yán)，房企收并購(gòu)有所增加。2021年，共有126家房企參與收并購(gòu)，其中百?gòu)?qiáng)TOP30房企收并購(gòu)金額和宗數(shù)占比均為12.7%。

頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企和國(guó)企、央企收并購(gòu)力度強(qiáng)勢(shì)。融創(chuàng)、碧桂園、金茂等頭部房企熱衷收并購(gòu)，其中碧桂園、金茂連續(xù)兩年位列收并購(gòu)金額前15；遠(yuǎn)洋、建發(fā)等國(guó)企、央企受益于融資成本低等優(yōu)勢(shì)，積極補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，收并購(gòu)金額較高。

2021年，融創(chuàng)、碧桂園等頭部房企繼續(xù)通過(guò)收并購(gòu)鞏固多元化成果。碧桂園2021年有近10宗收并購(gòu)，其標(biāo)的物涉及領(lǐng)域較為多元，包括地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、物業(yè)、商業(yè)等，拓寬利潤(rùn)來(lái)源的同時(shí)增強(qiáng)業(yè)務(wù)的協(xié)同性。遠(yuǎn)洋、金茂等通過(guò)收并購(gòu)優(yōu)質(zhì)公司和項(xiàng)目，擴(kuò)充土地儲(chǔ)備。如遠(yuǎn)洋集團(tuán)40億收購(gòu)紅星地產(chǎn)70%股權(quán)；金茂擬10.8億收購(gòu)綠城北京朝陽(yáng)豆各莊地塊30%權(quán)益。

收并購(gòu)的趨勢(shì)與規(guī)律——房地產(chǎn)和物業(yè)仍為收并購(gòu)主要方向

中指研究院企業(yè)事業(yè)部負(fù)責(zé)人劉水指出，從房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)標(biāo)的類型來(lái)看，除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商業(yè)有所下降外，其他收并購(gòu)標(biāo)的都有所增長(zhǎng)。2021年房企收并購(gòu)標(biāo)的仍然以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主，交易宗數(shù)占比達(dá)56.6%。2021年，房企仍然聚焦地產(chǎn)主業(yè)，通過(guò)收并購(gòu)補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資產(chǎn)的同時(shí)，快速布局新城市和新區(qū)域，行業(yè)整合力度進(jìn)一步加大。同時(shí)，物業(yè)收并購(gòu)占比21.3%，較去年提升1.4個(gè)百分點(diǎn)，收并購(gòu)力度持續(xù)加大。其中，碧桂園40.32億元完成持有藍(lán)光嘉寶52.83%股權(quán)。商業(yè)收并購(gòu)與2020年基本持平，商業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化持續(xù)。2021年，房企在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的收并購(gòu)宗數(shù)22宗，占比8%，與去年基本持平。

在金融嚴(yán)監(jiān)管的背景下，2021年百?gòu)?qiáng)TOP30房企選擇謹(jǐn)慎的投資策略，通過(guò)招拍掛、收并購(gòu)、城市更新等多元化方式進(jìn)行土地資源的拓展，圍繞各區(qū)域內(nèi)的核心城市進(jìn)行布局。從其收并購(gòu)城市分布來(lái)看，呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，一二線城市受關(guān)注。2021年收并購(gòu)拿地金額前十城市中除鹽城和湖州外其余均為一二線城市；拿地面積前十城市中有蘭州和南寧等5個(gè)二線城市。

第二，長(zhǎng)三角持續(xù)升溫。2021年收并購(gòu)前十城市中，蘇州、湖州分別位列拿地金額與拿地面積前十城市首位；此外，南京、寧波上榜拿地面積前十城市。

2022年行業(yè)收并購(gòu)發(fā)展預(yù)判

劉水指出，在金融嚴(yán)監(jiān)管和支持收并購(gòu)相關(guān)政策背景下，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，我們認(rèn)為2021年房地產(chǎn)的收并購(gòu)將呈現(xiàn)以下3個(gè)主要特征：

收并購(gòu)將更加謹(jǐn)慎。“三道紅線”、“兩道紅線”等政策的實(shí)施，短期內(nèi)對(duì)觸線房企將造成一定的資金壓力，房企將更加注重資金的安全性，在優(yōu)選項(xiàng)目及資產(chǎn)包的前提下，收并購(gòu)或?qū)⒏又?jǐn)慎。

優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目成重要方向，國(guó)央企收并購(gòu)增加。2021年12月底，《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購(gòu)金融服務(wù)的通知》發(fā)布，政策趨向支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)出險(xiǎn)和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，未來(lái)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目收并購(gòu)或?qū)⒊蔀橹匾较颍覈?guó)央企收并購(gòu)或?qū)⒗^續(xù)增加。

物業(yè)收并購(gòu)繼續(xù)提升，商業(yè)并購(gòu)將以提質(zhì)為主。2021年，物業(yè)企業(yè)擴(kuò)規(guī)模仍是重點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)物企間的并購(gòu)將是重要方向。未來(lái)行業(yè)收并購(gòu)將進(jìn)一步加速；隨著商業(yè)地產(chǎn)逐步進(jìn)入存量市場(chǎng)，以及線上商業(yè)模式的沖擊，商業(yè)并購(gòu)將更加重質(zhì)不重量，優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)的爭(zhēng)奪仍將持續(xù)。

未來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型和日趨精細(xì)化的管控機(jī)制，對(duì)房企的發(fā)展帶來(lái)了更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)企業(yè)在做好內(nèi)部管理積極優(yōu)質(zhì)發(fā)展的同時(shí)，應(yīng)積極與相關(guān)企業(yè)通過(guò)收并購(gòu)方式進(jìn)行融合，通過(guò)項(xiàng)目和技術(shù)等為抓手?jǐn)U充企業(yè)的資源和實(shí)力，在未來(lái)的良性競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

關(guān)鍵詞： 收并購(gòu) 碧桂園 融創(chuàng)中國(guó) 中國(guó)金茂 遠(yuǎn)洋集團(tuán) 建發(fā)股份