財聯(lián)社9月29日訊（記者 黃靖斯）新能源賽道穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場信號接連釋放。

9月26日，三部委聯(lián)合發(fā)布延續(xù)新能源汽車免征車輛購置稅政策，對購置日期在2023年1月1日-12月31日期間內(nèi)的新能源汽車免征車輛購置稅；緊接著，9月28日，央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款支持制造業(yè)等領(lǐng)域設(shè)備更新改造，包括充電樁、重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級在內(nèi)的10大領(lǐng)域在列，新能源車政策暖風(fēng)頻吹。

(資料圖)

在行情遇冷之下，龍頭企業(yè)逆勢擴(kuò)產(chǎn)熱情不減。連日來，以寧德時代和億緯鋰能為代表的新能源企業(yè)動作頻頻，大手筆擴(kuò)產(chǎn)更顯龍頭發(fā)展底氣。其中億緯鋰能擬100億投儲能與動力電池項目，寧德時代擬投不超140億元在洛陽擴(kuò)建產(chǎn)能。

近期，隨著新能源賽道大幅調(diào)整，鋰電池板塊指數(shù)也集體承壓，昨日鈉電池、鋰礦、鋰電池、光伏、儲能等新能源板塊進(jìn)一步走低。盡管出現(xiàn)較大的回撤，但并不影響賣方分析師對新能源賽道的一致看好，估值低、高景氣、安全邊際強(qiáng)、業(yè)績超預(yù)期是其普遍提及的理由。

政策暖風(fēng)吹向新能源賽道

9月26日，財政部、稅務(wù)總局、工信部聯(lián)合發(fā)布《延續(xù)新能源汽車免征車輛購置稅政策》的公告，對購置日期在2023年1月1日-12月31日期間內(nèi)的新能源汽車免征車輛購置稅。在支持力度方面，本次政策的出臺也被視為對新能源賽道的一大利好。

億緯鋰能方面對該政策出臺表示認(rèn)可，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，該舉措表明國家擬通過刺激消費(fèi)帶動供給的增長，通過需求擴(kuò)張拉動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因此新能源汽車行業(yè)整體有望繼續(xù)保持高速增長趨勢，持續(xù)提升滲透率?！按舜握叱雠_，將為新能源汽車市場再次注入發(fā)展?fàn)恳托聞幽堋|緯鋰能子公司億緯動力，深耕動力電池業(yè)務(wù)，位于汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游，在下游景氣帶動下也將迎來一波利好?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示。

先導(dǎo)智能相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，新能源車購置稅免征延期，體現(xiàn)了國家對新能源行業(yè)發(fā)展的大力支持。作為已進(jìn)入市場驅(qū)動階段的新能源行業(yè)，新能源車購置稅繼續(xù)免征，可以減少短期成本上漲對需求的影響，有利于行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

比亞迪相關(guān)負(fù)責(zé)人則提到相關(guān)政策對穩(wěn)定行業(yè)預(yù)期的積極影響，從世界范圍來看，歐美國家在增加對新能源汽車財稅支持力度，我國新能源汽車購置稅政策的延續(xù)將進(jìn)一步穩(wěn)定行業(yè)預(yù)期，進(jìn)一步促進(jìn)新能源汽車推廣應(yīng)用，增加汽車消費(fèi)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤；引導(dǎo)綠色出行，助推雙碳目標(biāo)，意義非常大。

長江證券電新首席馬軍的觀點(diǎn)是，新能源車近年來的發(fā)展主要是有賴于新車型的不斷推出以及消費(fèi)者自發(fā)購買兩大因素。目前來看，到明年依舊會有很多新車型上市，能夠助推電動車滲透率進(jìn)一步增長。政策延期其實(shí)相當(dāng)于維持電動車的政策穩(wěn)定，只要政策面上沒有大的變化，將有利于明年整個新能源車銷量的增長，預(yù)計能實(shí)現(xiàn)40%的同比增長。

據(jù)東吳證券電新首席曾朵紅測算，2023年之前新能源汽車市場EV/PHEV車型均可享受國家購置稅全免以及額外單車補(bǔ)貼雙重優(yōu)惠。按照當(dāng)前新能源汽車17萬元單車均價計算，免征購置稅相當(dāng)于給予1.7萬元優(yōu)惠，占新能源汽車補(bǔ)貼政策紅利的絕大部分。此外，2023年免征購置稅政策將平滑補(bǔ)貼退坡帶來的影響，支撐國內(nèi)新能源車消費(fèi)穩(wěn)定高增長，預(yù)計23年新能源車的銷量可以達(dá)到950萬輛，依然可以維持40%以上的增速，未來三年電動車銷量仍可維持40%的復(fù)合增長。

安信證券電新首席胡楊也給出了積極的評價，“本次政策發(fā)布進(jìn)一步明確我國對新能源汽車發(fā)展的信心與決心。中國在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展中占據(jù)優(yōu)勢地位，本次延續(xù)免征購置稅政策將進(jìn)一步帶動明年新能車銷量，國內(nèi)維持30-40%增速，全球增速預(yù)計達(dá)40%?！?/p>

華西證券汽車首席崔琰同樣認(rèn)為，政策支持力度不減，新能源增長空間廣闊。原定于今年底到期的免征新能源汽車購置稅政策再延期實(shí)施至明年底，在明年新能源補(bǔ)貼退坡的大背景下，免征購置稅延續(xù)有望平滑退坡前后的需求波動，帶動銷量的穩(wěn)步增長，預(yù)計政策大力支持下，新能源中長期增長空間廣闊。

新能源龍頭雙雙大手筆擴(kuò)產(chǎn)

9月28日，寧德時代公告稱，將建設(shè)河南洛陽電池生產(chǎn)基地，投資額不超過140億元，資金來源為公司自籌，項目建設(shè)期預(yù)計自開工建設(shè)起不超過36個月。寧德時代表示，隨著全球新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，未來幾年動力電池及儲能電池出貨量將邁入“TWh”時代。為抓住新能源行業(yè)快速發(fā)展的歷史機(jī)遇，滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場拓展的需要，確保客戶訂單及時履約交付，公司擬相應(yīng)進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)，進(jìn)一步完善生產(chǎn)基地布局。

百億擴(kuò)產(chǎn)背后有賴于寧德時代業(yè)績井噴作為打底。今年上半年，寧德時代實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1129.71億元，同比增長156.32%；歸母凈利潤81.68億元，同比增長82.17%。

同樣就在前一天，動力電池龍頭億緯鋰能一口氣官宣多項投資計劃。一是在沈陽經(jīng)開區(qū)管委會范圍內(nèi)投資建設(shè)“億緯鋰能儲能與動力電池項目”，項目規(guī)劃產(chǎn)能40GWh，預(yù)計總投資100億元；二是向子公司貝特瑞增資8.84億元，建設(shè)年產(chǎn)十萬噸鋰電池負(fù)極材料一體化產(chǎn)能；三是以8.00億元收購山東瑞福鋰業(yè)有限公司20%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后，億緯鋰能將成為瑞福鋰業(yè)第三大股東。

對于沈陽投建項目，億緯鋰能在公告中表示，合作有利于各方充分發(fā)揮各自的資源和優(yōu)勢，更好地抓住動力儲能電池的市場機(jī)遇，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動公司在鋰離子動力電池市場的發(fā)展，提升公司在新能源行業(yè)的影響力和綜合競爭力。

分析師普遍看好新能源產(chǎn)業(yè)鏈

在政策利好及業(yè)績支撐雙重催化下，分析師普遍看好新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，并且認(rèn)為從絕對收益角度來看，當(dāng)下點(diǎn)位可以對新能源板塊進(jìn)行配置。

長江證券電新首席馬軍分析指出，新能源板塊的近期調(diào)整主要是過去三年漲幅較高所致，而且機(jī)構(gòu)持倉比例到了一定位置，進(jìn)而導(dǎo)致交易擁擠。但實(shí)際上，整個板塊的估值一直在下降，以鋰電池為代表的細(xì)分板塊已經(jīng)回到了近三年的估值低位。

展望后市，新能源板塊有兩個比較明顯的投資機(jī)會，一方面在傳統(tǒng)的電動化上，電池產(chǎn)業(yè)鏈還會保持快速增長，這其中磷酸鐵錳鋰電池、麒麟電池、鈉離子電池等新技術(shù)的應(yīng)用也會帶來結(jié)構(gòu)性、更突出的發(fā)展機(jī)會；另一方面，在電動化發(fā)展成熟之后，智能化、網(wǎng)聯(lián)化的發(fā)展明顯提速，單車的智能化投資也在不斷提升，滲透率也會快速增長。

馬軍同時提到，新能源板塊此前大幅上漲 更多是業(yè)績超預(yù)期帶來的，在目前的估值下，它和普通的制造業(yè)相比已不存在任何溢價，但整體又呈現(xiàn)出較高業(yè)績增速。因此，新能源板塊具備非常強(qiáng)的安全邊際，股價繼續(xù)向下的空間較為有限，只是當(dāng)下時點(diǎn)需要一些額外的新增催化來帶動。從絕對收益角度來看，當(dāng)下點(diǎn)位可以對電動車板塊進(jìn)行配置。

東吳證券電新首席曾朵紅指出，新能源汽車板塊自7月中旬起有一定程度的回調(diào)，主要系俄烏沖突影響了歐洲供需，導(dǎo)致歐洲銷量增速承壓，且國內(nèi)電動車滲透率快速提升至近30%，在滲透率較高的情況下，擔(dān)心國內(nèi)需求高增的持續(xù)性。我國電動車產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競爭力，且電動車板塊為為數(shù)不多的兼具高增長和高確定性的成長板塊，依然看好電動車板塊的投資機(jī)會。

安信證券電新首席胡洋也堅定看好新能車產(chǎn)業(yè)鏈，原因有三：一是目前龍頭企業(yè)明年估值僅有20-25倍，其他公司僅有15-20倍，新能車產(chǎn)業(yè)保持高景氣+儲能市場已然爆發(fā)，鋰電行業(yè)將維持30-40%復(fù)合增速，目前在底部位置；二是全球新能源滲透率仍在低位，僅為10%-15%，隨各家車企不斷推出新能源車型，又能不斷拓展新需求；三是當(dāng)行業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，行業(yè)的競爭會有邊際加劇，但龍頭企業(yè)擁有一定的產(chǎn)業(yè)鏈地位，不用擔(dān)憂競爭的過度廝殺，單位盈利會維持在合理水平。

中金電新首席曾韜同樣認(rèn)為，新能源車行業(yè)高景氣度仍在持續(xù)，一方面，中、歐滲透率不足30%，仍有較大提升空間，政策補(bǔ)貼、優(yōu)質(zhì)車型供給有望持續(xù)驅(qū)動需求增長；另一方面，美國市場滲透率不足8%，IRA政策將擴(kuò)大補(bǔ)貼車型范圍，疊加供給側(cè)電動化加速，美國市場將迎快速增長拐點(diǎn)。預(yù)計2022年全球新能源車銷量或達(dá)到1000萬輛、同比增長40-50%；帶動中游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)放量。此外，2022年全球動力電池出貨有望超550GWh、同增約54%，對應(yīng)四大材料環(huán)節(jié)正極/負(fù)極/隔膜/電解液需求同比增長54.6%/52.1%/52.7%/52.7%。

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