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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，德國兩年期國債收益率在周五升至11年來高位，原因是歐洲央行的一位主要政策制定者暗示，為了控制創(chuàng)紀(jì)錄的通脹，歐洲央行將進(jìn)一步加息。

周五，歐洲央行副行長Luis de Guindos表示，由于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)放緩或可能的衰退不足以控制通脹，歐洲央行將不得不繼續(xù)加息。就在上周，歐洲央行宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，并表示將進(jìn)一步提高基準(zhǔn)利率。

Luis de Guindos的表態(tài)促使投資者加大對歐洲央行加息速度和幅度的押注，令德國國債收益率走高。其中，對利率預(yù)期敏感的德國兩年期國債收益率上升了7個(gè)基點(diǎn)，至1.594%，為2011年以來最高水平;德國十年期國債收益率上升了8個(gè)基點(diǎn)，至1.817%，為6月中旬以來最高水平;德國三十年期國債收益率則上升了5個(gè)基點(diǎn)。此外，十年期和三十年期德國國債收益率繼續(xù)倒掛，幅度為2個(gè)基點(diǎn)左右。

荷蘭合作銀行高級利率策略師Lyn Graham-Taylor表示：“市場已經(jīng)消化了歐洲央行將不得不付出更高代價(jià)才能令通脹預(yù)期回落的前景?！?/p>

此外，人們也越來越擔(dān)心，歐洲央行上周史無前例的加息并未完全滲透到貨幣市場。根據(jù)德國商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，盡管歐洲央行加息75個(gè)基點(diǎn)的舉措已完全傳導(dǎo)至隔夜拆借利率，但德國回購協(xié)議(投資者借入債券換取現(xiàn)金)的利率僅上升約55個(gè)基點(diǎn)。

分析師表示，德國回購協(xié)議利率升幅不足75個(gè)基點(diǎn)，意味著歐洲央行的加息尚未完全傳導(dǎo)至借款利率，這可能會(huì)削弱歐洲央行收緊貨幣政策的部分努力。

歐洲央行在上周表示，將暫時(shí)開始向政府存款支付利息，這緩解了人們對央行資金轉(zhuǎn)向政府債券的擔(dān)憂，但同時(shí)也加劇了關(guān)鍵市場抵押品的短缺。抵押品短缺是歐洲央行多年購買債券的結(jié)果，這使得在回購市場上借入債券變得非常昂貴。

德國商業(yè)銀行利率策略主管Michael Leister表示：“我們原本預(yù)計(jì)，只有在歐洲央行上周出手干預(yù)的情況下，加息對回購市場的傳導(dǎo)才會(huì)受到影響?！彼A(yù)計(jì)，回購市場和掉期利差仍將承壓，因?yàn)闅W洲央行對政府存款的措施只是暫時(shí)的，這增加了進(jìn)一步干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 歐洲央行副行長暗示將進(jìn)一步加息 德國兩年期國債收益率觸