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2月6日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)披露了上海寶龍實(shí)業(yè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司關(guān)于發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)注冊(cè)報(bào)告，目前正在“反饋中”。

募集說(shuō)明書(shū)顯示，該筆中票擬發(fā)行金額15億元，發(fā)行期限不超過(guò)5年，發(fā)行人信用等級(jí)為AAA，無(wú)擔(dān)保。本次中期票據(jù)注冊(cè)金額為不超過(guò)40億元，發(fā)行人于注冊(cè)有效期內(nèi)分期發(fā)行，計(jì)劃用于一二線(xiàn)城市項(xiàng)目建設(shè)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，最近三年及一期（2019年、2020年、2021年和2022年1-9月），發(fā)行人的資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.97%、69.92%、69.85%和66.03%。受近年來(lái)地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣及疫情沖擊主營(yíng)業(yè)務(wù)影響，發(fā)行人流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯，發(fā)行人存續(xù)的“19寶龍02”、“PR寶龍A”、“PR寶龍B”、“20寶龍04”、“20寶龍MTN001”、“19寶龍B”均進(jìn)行展期。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為54.44億元、23.32億元、-12.73億元和59.28億元。

有息負(fù)債方面，截至2022年9月末，發(fā)行人有息負(fù)債期末余額合計(jì)達(dá)342.75億元，其中短期借款余額4.97億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額102.61億元，長(zhǎng)期借款余額182.75億元，應(yīng)付債券余額52.41億元。合并口徑銀行授信額度合計(jì)為942.5億元，其中已使用授信額度為253.66億元，尚余授信額度為688.83億元。截至2023年1月6日，發(fā)行人及其子公司待償還中期票據(jù)23億元、公司債券44.9億元、資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃26.73億元。?

近年來(lái)發(fā)行人為滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，有息債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)較快，未來(lái)若房地產(chǎn)行業(yè)形勢(shì)和金融市場(chǎng)等發(fā)生重大不利變化，較大規(guī)模的有息負(fù)債將使發(fā)行人面臨一定的償債資金壓力。公司的流動(dòng)比率分別為1.24、1.24、1.2和1.18，速動(dòng)比率分別為0.63、0.67、0.55和0.48，此外，近三年及一期末，發(fā)行人短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)分別為73.35億元、106.93億元、99.67億元和107.73億元。公司流動(dòng)比率及速動(dòng)比率較低，且短期借款金額較大，存在短期償債壓力較大的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，發(fā)行人受限資產(chǎn)總計(jì)為677.93億元，占2022年9月總資產(chǎn)比例為35.78%。受限資產(chǎn)主要系為銀行借款設(shè)定的擔(dān)保與抵押資產(chǎn)，主要包括公司及下屬子公司開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的土地使用權(quán)、在建工程、已經(jīng)完工建筑物和持有的貨幣資金等。若發(fā)行人及下屬子公司無(wú)法按時(shí)償付相關(guān)債務(wù)，導(dǎo)致受限資產(chǎn)所有權(quán)喪失，將會(huì)對(duì)公司后續(xù)融資以及資產(chǎn)正常使用帶來(lái)不利影響。?

關(guān)鍵詞： 上海寶龍實(shí)業(yè)發(fā)展擬發(fā)行的15億元中票目前反饋中