中華網財經訊，4月18日早盤，A股銀行股集體下跌，其中，招商銀行領跌，盤中一度跌超8%，齊魯銀行、蘭州銀行跌超6%，瑞豐銀行跌超5%，江陰銀行、廈門銀行跌超4%，常熟銀行、郵儲銀行、江蘇銀行、蘇農銀行等跌超3%。

截至發(fā)稿，招商銀行報43.75元/股，跌幅收窄至6.58%，總市值約1.1萬億元。對于股價突然下跌，招商銀行方面稱，已經關注到股價大跌的情況，相關原因正在核查。

財報顯示，招商銀行2021年實現營業(yè)收入3312.53億元，同比增長14.04%；實現歸屬于股東的凈利潤1199.22億元，首次超過1000億元，同比增長23.20%；不良貸款率0.91%，較上年末下降0.16個百分點；撥備覆蓋率483.87%，較上年末增長46.19個百分點。

消息面上，4月15日，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。不過，25個BP的降準幅度，低于市場普遍預期。

中信證券研報指出，及時小幅降準+存款定價收緊+政策利率不變的操作組合，反映了央行綜合考量寬信用/寬貨幣、支持實體/金融穩(wěn)定、內部均衡/外部均衡而選擇的貨幣政策優(yōu)解。銀行板塊投資而言，隨著穩(wěn)增長政策的二次發(fā)力、地產政策有序優(yōu)化，后續(xù)宏觀經濟與微觀質量預期有望持續(xù)改善，長期看板塊估值底部明確，短期看投資具備高性價比。

申萬宏源認為，25BP的降準幅度弱于預期，同時MLF等量續(xù)作，利率不變，整體略顯克制，主要源于通脹壓力、外部約束、必要性不高等原因。此外本次降準共釋放長期資金約5300億，每年降低成本約65億，從量和價的角度看，本次寬貨幣力度偏弱。降準意在釋放穩(wěn)增長信號，增強市場信心，信號意義大于實際意義。

華泰證券認為，美聯儲快速加息背景下，對中國央行降息或主觀上受到一定制約，從而訴諸降準。但是在降融資成本層面，降準效用或不及直接降息。

華西證券研報稱，繼3月金融數據披露后，從國常會釋放降準預期、到央行落地全面+定向降準，雖然幅度總體較平緩、不及市場預期，但結合行業(yè)層面鼓勵降存款利率上限、利于銀行負債成本改善，以及鼓勵下調撥備率，以強化金融供給刺激需求修復；疊加財政政策配合，穩(wěn)增長政策加碼，有望維穩(wěn)市場預期，對沖疫情多發(fā)等因素對經濟的沖擊。

安信證券認為，總體來看，雖然當前實體經濟需求仍偏弱，但監(jiān)管層穩(wěn)信用、穩(wěn)預期的意圖明顯增強。穩(wěn)增長仍是市場的主線，配置銀行股是性價比非常高的選擇。

中銀證券認為，近期疫情加劇經濟壓力，國常會明確2022年政策目標不動搖，積極維穩(wěn)政策有望持續(xù)落地，直至穩(wěn)增長效力顯現。

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