8月30日晚間，顧家家居（SH603816，股價42.4元，總市值348億元）披露2023年半年度報告。

中報顯示，上半年顧家家居實現(xiàn)營業(yè)收入88.78億元，同比小幅下降1.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.24億元，同比增長3.67%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8.38億元，同比增長7.27%。

(資料圖片僅供參考)

海外市場收縮拖累整體收入

從收入結(jié)構(gòu)來看，海外市場收入的收縮明顯拖累顧家家居整體收入。上半年內(nèi)銷、外銷收入分別為52.35億元和34.52億元，但內(nèi)銷收入同比增長了2.65%，而外銷則同比下滑5.84%。

從經(jīng)營質(zhì)量來看，顧家家居保持了穩(wěn)步提升。上半年顧家家居的總資產(chǎn)為173.39億元、凈資產(chǎn)97.31億元，分別同比增長15.21%、21.02%。貨幣資金同比增長127.62%至50.88億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額同比增長了2151.14%，達到7.77億元。

在生產(chǎn)模式方面，顧家家居建立了以市場需求為導(dǎo)向的設(shè)計研發(fā)機制，形成了以原創(chuàng)設(shè)計研發(fā)為主、與國際知名設(shè)計師合作為輔的設(shè)計研發(fā)運作模式，以自主生產(chǎn)為主、外協(xié)生產(chǎn)為輔的生產(chǎn)模式，其中公司的自主生產(chǎn)以訂單生產(chǎn)為主、備貨生產(chǎn)為輔。

銷售模式方面，顧家家居的境內(nèi)銷售主要采取“直營+特許經(jīng)銷”的銷售模式，并輔以電子商務(wù)、廠家直銷等其他銷售方式；境外銷售主要采取ODM的業(yè)務(wù)模式。通過多年的渠道投入和建設(shè)，組建了多層次、多渠道的營銷網(wǎng)絡(luò)體系，實現(xiàn)了銷售渠道的全面覆蓋。同時通過引入數(shù)字化系統(tǒng)，推進業(yè)務(wù)的在線化，提升運營效率，大幅降低運營成本，從而獲得行業(yè)競爭優(yōu)勢。

多舉措降低貿(mào)易等風(fēng)險影響

除原材料價格波動、市場競爭加劇等風(fēng)險外，顧家家居提出，未來可能面對經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、國際貿(mào)易摩擦、房地產(chǎn)行業(yè)波動及匯率波動等風(fēng)險。特別是面對房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險，顧家家居認為，隨著房地產(chǎn)政策逐步放松，多地出臺降低購買首套住房首付比例和貸款利率、個人住房貸款“認房不用認貸”等政策措施，刺激房地產(chǎn)需求，將有利于家居 行業(yè)市場需求。

而對于匯率波動風(fēng)險，顧家家居通過開展遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)以確保將凈風(fēng)險敞口維持在可接受的水平，同時將發(fā)揮供應(yīng)鏈協(xié)同優(yōu)勢，積極優(yōu)化外貿(mào)客戶結(jié)構(gòu)與外貿(mào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升海外基地本地化采購率，確保合理預(yù)期毛利率下的規(guī)模最大化。

來源：顧家家居2023年中報（百度股市通制圖）

顧家家居透露，公司針對貿(mào)易風(fēng)險，積極布局海外生產(chǎn)基地，目前初步形成分市場、分基地價值鏈一體化管理的運作模式，制造基地的運營能力得到穩(wěn)步提升。一方面，顧家家居的越南基地經(jīng)營改善明顯，墨西哥公司在生產(chǎn)規(guī)模和效率方面實現(xiàn)顯著突破，本地化運營能力提升。另一方面，床墊出口、跨境電商業(yè)務(wù)方面，銷售端客戶和項目結(jié)構(gòu)改善，供應(yīng)鏈端采購和物流降本，制造端重點物料海綿、鋼線降本及工費提效。

通過持續(xù)推進大客戶策略，優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升外貿(mào)供應(yīng)鏈體系，同時通過與客戶風(fēng)險共擔(dān)的方式，顧家正在努力降低貿(mào)易風(fēng)險對公司的影響。

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