2021年，原材料普遍上漲，面板行業(yè)一同受益。2021年上半年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)供需關(guān)系改善，行業(yè)集中度提升；下半年雖受市場(chǎng)需求波動(dòng)及物流成本影響，大尺寸產(chǎn)品價(jià)格有較大回調(diào)，但行業(yè)全年景氣大勢(shì)不變。

在此情況下，“面板雙雄”京東方與TCL科技2021年業(yè)績(jī)創(chuàng)新高。京東方歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)258.31億元，同比大幅增長(zhǎng)412.96%。TCL科技?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)100.6億元，同比增長(zhǎng)129.2%。

不過(guò)，2022年以來(lái)，電視面板市場(chǎng)延續(xù)2021年第四季度以來(lái)尺寸分化的趨勢(shì)，大尺寸需求疲軟，小尺寸需求旺盛。4月28日，京東方與TCL科技發(fā)布的2022年第一季度財(cái)報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)均同比下滑。

2021年面板行業(yè)需求端前緊后松

全球電視面板行業(yè)在2021年市場(chǎng)跌宕起伏，上半年受疫情及上游材料短缺影響，面板采購(gòu)商集體恐慌，進(jìn)行超預(yù)期備貨，導(dǎo)致面板上半年供需關(guān)系持續(xù)緊張，面板價(jià)格飆升。不過(guò)，從下半年開(kāi)始，需求轉(zhuǎn)向，電視面板出貨速度驟減。雖然面板價(jià)格回落，部分尺寸面板出貨恢復(fù)，但是2021年全球電視面板市場(chǎng)出貨下降頹勢(shì)難阻，整體需求仍在穩(wěn)中回落。

奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年全球電視面板出貨達(dá)到270.7M，同比下降0.5%。2021年需求端表現(xiàn)前緊后松，上半年出貨量同比增長(zhǎng)3.8%。在下半年，終端市場(chǎng)表現(xiàn)頹勢(shì)，面板采購(gòu)商謹(jǐn)慎下單，第三季度出貨量同比下降10.3%，三季度部分面板需求轉(zhuǎn)移到第四季度釋放，帶動(dòng)四季度整體出貨回升，出貨量同比小幅增加1.6%。

當(dāng)年上半年的面板價(jià)格上漲也帶動(dòng)了企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，“面板雙雄”京東方與TCL科技業(yè)績(jī)喜人。京東方2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2193.10億元，同比增長(zhǎng)61.79%，同時(shí)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)258.31億元，同比大幅增長(zhǎng)412.96%。其中，半導(dǎo)體顯示實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2022.19億元，同比增長(zhǎng)約64.30%。

海通證券研報(bào)認(rèn)為，從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，價(jià)格回調(diào)將使一些成本競(jìng)爭(zhēng)力弱的產(chǎn)線(xiàn)出現(xiàn)虧損，將加速行業(yè)落后產(chǎn)能退出，行業(yè)集中度提升趨勢(shì)不變。京東方作為半導(dǎo)體顯示龍頭，將推動(dòng)顯示行業(yè)從周期性向成長(zhǎng)型轉(zhuǎn)變，同時(shí)“1+4+N”戰(zhàn)略將持續(xù)推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展，帶動(dòng)營(yíng)收、凈利健康穩(wěn)定增長(zhǎng)。

TCL科技也表現(xiàn)亮眼，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1635.4億元，同比增長(zhǎng)113.3%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)100.6億元，同比增長(zhǎng)129.2%。其中，TCL華星半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入881億元，同比增長(zhǎng)88.4%；凈利潤(rùn)106.5億元，同比增長(zhǎng)339.6%。

報(bào)告期內(nèi)，大尺寸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，t10(原蘇州三星液晶顯示工廠)于二季度開(kāi)始并表，非TV類(lèi)業(yè)務(wù)占比超過(guò)23%。中尺寸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，電競(jìng)顯示器、LTPS筆電、LTPS平板、車(chē)載顯示屏都有穩(wěn)定表現(xiàn)。小尺寸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，拓展VR/AR新型顯示產(chǎn)品。t4項(xiàng)目第一期已順利達(dá)產(chǎn)，二、三期產(chǎn)能按計(jì)劃建設(shè)，以折疊屏、屏下攝像技術(shù)和LTP0技術(shù)打造差異化。

從出貨面積來(lái)看，奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年全球電視面板出貨面積達(dá)179.3M㎡，同比增長(zhǎng)5.5%；其中，京東方出貨面積41.7M㎡，同比增長(zhǎng)40%；TCL華星出貨面積32.1M㎡，同比增長(zhǎng)21%。TCL科技財(cái)報(bào)顯示，TCL華星實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積39.49M㎡，同比增長(zhǎng)36%。

毛利率方面，根據(jù)雙方財(cái)報(bào)顯示，2021年，京東方顯示器件毛利率26.36%，同比增長(zhǎng)9.76%。TCL科技半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)毛利率24.62%，同比增長(zhǎng)7.73%。兩家毛利率水平都有不錯(cuò)提升。

今年第一季度：大尺寸需求疲軟，小尺寸需求旺盛

2022年第一季度，受下游需求轉(zhuǎn)弱及供應(yīng)鏈短期滯緩等因素沖擊，半導(dǎo)體顯示行業(yè)景氣度回落至底部區(qū)域，大尺寸產(chǎn)品價(jià)格較去年同期降幅較大，行業(yè)盈利承壓。京東方營(yíng)收504.76億元，同比增長(zhǎng)0.40%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)43.89億元，同比下滑16.57%。

TCL科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入405.7億元，同比增長(zhǎng)25.8%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)13.5億元，同比下降43.9%，環(huán)比增長(zhǎng)41%。其中，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入200.4億元，同比增長(zhǎng)15.3%，凈利潤(rùn)3.4億元，同比下降85.8%。

奧維睿沃表示，2022年以來(lái)，電視面板市場(chǎng)延續(xù)2021年第四季度以來(lái)尺寸分化的趨勢(shì)，且愈演愈烈，大尺寸需求疲軟，小尺寸需求旺盛，在小尺寸面板需求拉動(dòng)下，面板廠將更多產(chǎn)能轉(zhuǎn)向了小尺寸。

“在整體面板出貨量增長(zhǎng)情況下，電視面板出貨面積繼續(xù)增長(zhǎng)，但由于大尺寸化放緩，2022年Q1電視面板出貨面積45.3M㎡，同比增長(zhǎng)4.4%。2022年Q2隨著出貨量下降，電視面板出貨面積預(yù)計(jì)將同比下降1.6%?！眾W維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)顯示。

長(zhǎng)期來(lái)看，LCD顯示產(chǎn)業(yè)向中國(guó)大陸集中、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化的趨勢(shì)不變，頭部企業(yè)在產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈生態(tài)等方面具備顯著優(yōu)勢(shì)，行業(yè)進(jìn)入壁壘大幅提高。短期層面，受?chē)?guó)際政經(jīng)形勢(shì)動(dòng)蕩影響，經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場(chǎng)需求疲軟，半導(dǎo)體顯示行業(yè)的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)加大。

TCL華星表示，將對(duì)大尺寸業(yè)務(wù)持續(xù)提升高端產(chǎn)品占比，中小尺寸以產(chǎn)品線(xiàn)和技術(shù)線(xiàn)構(gòu)建業(yè)務(wù)矩陣，結(jié)合柔性O(shè)LED、LTPS以及模組廠形成多元化業(yè)務(wù)布局。將持續(xù)加大研發(fā)投入，通過(guò)自研、股權(quán)投資、戰(zhàn)略合作等方式與產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴共同推動(dòng)印刷OLED、Mini LED、Micro LED等新型顯示技術(shù)發(fā)展。

京東方提出，“全力推動(dòng)顯示行業(yè)從周期性向成長(zhǎng)型轉(zhuǎn)變，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。已在Mini/Micro LED、Micro OLED、量子點(diǎn)及光場(chǎng)顯示等技術(shù)領(lǐng)域做好布局，未來(lái)將繼續(xù)保障資源投入?！睆膬杉引堫^企業(yè)戰(zhàn)略布局來(lái)看，面板行業(yè)周期性將逐漸平滑，新顯示技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新才是增厚利潤(rùn)的方向。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者陳維城

校對(duì)柳寶慶

關(guān)鍵詞： TCL科技